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沥青市场周报总结

一、核心内容概览

本周沥青市场整体呈现震荡上涨趋势，沥青2209主力合约周涨幅达4.41%，收盘价为4858点，周内最高触及4912点，最低下探至4693点。市场分析认为，供给端的改善与库存的持续去库是推动价格上涨的主要因素，但需求端受天气影响，整体表现偏弱。

二、主要观点

1. 市场走势回顾

• 沥青2209主力合约本周收出一颗上影线54个点、下影线57个点、实体108个点的阳线。
• 周内震荡上涨，周K线呈现四连阳走势，技术指标显示周均线与周MACD指标开口向上，短期走势偏强。

2. 消息面分析

• 中国原油进口：2022年5月中国原油进口量同比增长12%，环比增长3.1%，但1-5月累计进口量同比下滑1.7%。
• 成品油出口：5月成品油出口量为327万吨，同比下降40%，环比下降14.4%，为五个月最低。
• 天然气进口：1-5月天然气进口量同比减少9.3%。
• OPEC+减产执行：OPEC+5月产量较目标值低261.6万桶/日，减产执行率高达182.5%。
• IMF经济预期：IMF预计将进一步下调2022年全球经济增长预测，主因包括乌克兰战争、大宗商品价格波动、能源食品价格高企及中国经济放缓。
• 欧盟对俄油禁令：欧盟禁止海运进口俄罗斯石油，预计到2023年底俄罗斯燃料产量将下降18%，EIA预计其产量将从1130万桶/日降至930万桶/日。

3. 供给端分析

• 6月2日至6月8日当周，沥青装置平均开工率为39.03%，较上周上涨1.23个百分点。
• 华南地区珠海华峰、山东海右石化等炼厂复产，带动开工率连续四周上涨。
• 2022年6月国内沥青总计划排产量为209万吨，环比增加6.25%，但同比下降24.09%。

4. 库存端分析

• 截至6月8日，华南炼厂库容比环比下降2%至20%，华东下降5%至27%，山东上升4%至31%，东北下降3%至24%。
• 主要地区社会库存比环比下降3%至47%，沥青炼厂库存持续去库，总库存处于往年同期低位。

5. 需求端分析

• 南方地区受阴雨天气影响，刚需未明显增加。
• 6月中旬传统南方雨季将至，可能对下游需求造成冲击。
• 山东市场表现尚可，其他地区需求有限，以刚需为主。
• 华南地区降雨影响下游拿货积极性，需关注雨季对需求的进一步压制。

6. 后市展望

• 供给端驱动较强，炼厂开工率回升，库存去库趋势持续。
• 需求端受天气影响，短期内难以明显改善。
• 高成本压缩炼厂利润，供给维持偏低水平，短期沥青预计震荡偏强。
• 后续需关注原油价格走势、需求变化及国内政策动向。

三、关键信息汇总

四、风险与免责声明

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 适合所有客户使用，尤其适合日内短线投资者。
• 信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身需求做出决策。
• 期市有风险，入市须谨慎。

五、总结

本周沥青市场在供给端改善与库存去库的推动下震荡偏强，但需求端受南方雨季影响仍偏弱。未来需重点关注原油价格走势、需求变化以及国内政策动向，以判断沥青价格的中长期趋势。