20240229-中邮证券-2024年3月金股_13页_601kb

证券研究报告摘要

主要观点

本报告提供三月投资策略和重点股票推荐。市场经历2月初调整后反弹，主要由国家队资金增持、政策支持以及流动性改善驱动。推荐三月金股包括：万华化学（化工）、华夏航空（交通运输）、华统股份（农业）、东方钽业（有色）、国睿科技（军工）、迈普医学（生物医药）、普联软件（计算机）、恺英网络（传媒）、东鹏饮料（食品饮料）、荣盛石化（石化）、中微公司（电子）。整体市场短线反弹可能延续，但以震荡为主，需关注基本面验证。

市场回顾

• 2月初市场受流动性风险影响出现显著调整，随后在国家队资金增持和监管政策呵护下触底回升。
• 截至2月28日，申万一级行业中通信、计算机、传媒等领涨；综合、环保、建筑装饰等行业跌幅居前。
• 行情驱动因素包括降准降息、AI应用Sora催化和监管层政策支持，市场情绪好转。
• 未来展望：超预期降息和两会前政策预期升温，叠加经济数据超出预期（如1月社融信贷），流动性继续保持适度宽松。

配置建议

• 关注科技板块：受益于AI催化和产业政策的算力、华为链、半导体和消费电子。
• 关注高股息央企：石油石化、运营商、建筑等中字头央企，受央企改革政策支持。
• 关注外需板块：汽车、家电等，受益于外需好转和以旧换新政策。

风险提示

• 经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定、上市公司盈利下降等风险可能导致市场波动。