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棉花市场分析总结（2026年1月19日）

【核心内容概述】

本报告由国泰君安期货分析师傅博（Z0016727）撰写，内容聚焦于2026年1月19日棉花市场的基本面、宏观及行业动态、趋势强度分析，并附有免责声明与版权信息。整体来看，棉花市场处于调整阶段，缺乏明确的上涨或下跌趋势，市场参与者情绪偏谨慎。

【基本面跟踪】

期货市场数据

成交与持仓变动

仓单与有效预报

现货市场数据

价差情况

【主要观点】

1. 期货市场表现：

   • 棉花期货整体表现偏弱，CF2605与CY2603合约均出现下跌，跌幅分别为0.58%与0.63%。
   • 夜盘走势同样偏弱，CF2605夜盘下跌0.38%，CY2603微跌0.05%。
   • 期货市场成交量和持仓量均有所下降，市场情绪趋于谨慎。

2. 现货市场情况：

   • 国内棉花现货价格整体下行，北疆、南疆及山东、河北等地的机采棉价格均有小幅下跌。
   • 3128B指数价格小幅下滑，国际棉花指数（M：CNCottonM）略有下跌。
   • 纯棉纱价格重心下移，部分大厂价格稳中有降，实际走货存在优惠。

3. 运输成本：

   • 棉花出疆汽运费稳中微涨，北疆至山东菏泽运费约585元/吨，南疆至山东菏泽约555元/吨。

4. 市场情绪与趋势：

   • 棉花趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确方向。
   • 棉纺企业去库心理为主，下游织造市场订单略有好转，但新增订单仍有限。
   • 市场整体观望情绪浓厚，多数织厂认为年后行情仍不明朗。

【关键信息】

• 期货走势：CF2605与CY2603均下跌，市场情绪偏弱。
• 现货价格：北疆、南疆及山东等地机采棉价格均小幅下跌。
• 价差变化：CF3-5价差为-10元/吨，北疆3128机采与CF605价差为840元/吨。
• 运输成本：出疆汽运费稳中微涨，但幅度不大。
• 行业动态：棉纺企业去库为主，下游订单增长有限，市场观望情绪浓厚。
• 趋势判断：棉花市场当前处于调整阶段，趋势强度为中性。

【免责声明】

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