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苯乙烯历史大行情复盘总结

核心指标

• 基差与库存：期货深度贴水（>500元）+港口库存拐点，是抄底最可靠的组合。
• 利润传导链：上游（纯苯）利润扩张+下游（PS）亏损收窄，预示中游（苯乙烯）利润修复。
• 全球联动：北美汽油裂解价差/美-韩甲苯价差崩塌，提前反映国际定价变化。
• 装置分化：非一体化装置毛利触底领先减产；一体化毛利滞涨预示顶部。

领先指标评级

历史案例简述

1. 2020年疫情抄底：
   • 下游PS利润回升、一体化与非一体化利润分歧，叠加低库存及基差贴水超500元。
2. 2021年寒潮顶：
   • PS利润触顶回落，利润向上下游传导，开启价格下跌。
3. 2023年需求顶：
   • 北美汽油裂解价差回落，装置利润分歧导致苯乙烯价格下跌。

注意事项

实际交易需结合宏观政策和事件验证；极端行情下指标领先时间窗口可能缩短至3-5天。