20211102-安捷证券-全球TMT行业追踪系列_美股科技龙头2021年9月季报概览_11页_1mb

全球TMT行业追踪系列总结

核心内容概述

本报告汇总了2021年9月美股科技巨头（微软、苹果、Alphabet、亚马逊、Meta及Shopify）的季度财报表现，分析其财务数据、业务发展及行业趋势。同时，报告也提到了全球缺芯问题对科技行业的影响，以及各公司在转型、增长与盈利能力方面的表现。

主要观点

1. 财务表现概览

2. 业务表现与影响因素

• Meta (Facebook)

  • 收入290.1亿美元，同比增长35.1%，环比下降0.2%。
  • 广告收入占97.5%，但受苹果ATT政策影响，广告定位与ROI衡量能力下降。
  • 其他收入（如Oculus）增长显著，达194.8%。
  • 改名为“Meta”，专注于元宇宙战略，预计未来几年将投入大量资源，导致运营利润减少约100亿美元。

• Alphabet (Google)

  • 收入651.2亿美元，同比增长41.0%，超出市场预期2.7%。
  • 搜索广告收入超预期，YouTube广告收入略低于预期，部分受ATT政策影响。
  • 云业务收入49.9亿美元，同比增长44.9%，运营亏损收窄至6.4亿美元。
  • 整体盈利能力稳健，运营利润率升至32.3%。

• Apple

  • 收入883.6亿美元，同比增长28.8%，但低于市场预期1.7%。
  • 服务收入增长强劲，达25.6%。
  • iPhone及Mac销售低于预期，主要受供应链问题影响。
  • 供应链短缺问题持续，预计影响超过60亿美元产品供应。
  • 付费订阅服务增长显著，生态内付费订阅量达7.45亿个。

• Amazon

  • 净营收1,108.1亿美元，同比增长15.3%，但低于市场预期0.9%。
  • 运营利润下降，主要受成本通胀和劳动力短缺影响。
  • AWS云服务成为唯一收入增长的业务分部，运营利润率维持稳定。
  • 供应链问题持续，预计第四季度影响将进一步扩大。

• Shopify

  • 营收11.2亿美元，同比增长46.4%，但低于市场预期1.9%。
  • 服务业务增长强劲，MRR达9,880万美元，为上市以来新高。
  • GMV稳定在418亿美元，但增速放缓。
  • 新增多项增值服务，如TikTok Shopping、跨境销售等，有助于增强商家粘性。

关键信息

1. 苹果ATT新政影响

• 苹果于2021年4月发布iOS14.5，要求开发者使用ATT框架，影响广告精准度与ROI测算。
• Meta、Snap等社交平台受此影响较大，广告业务表现下滑。
• 谷歌因拥有安卓系统，受ATT影响较小，搜索广告收入增长超预期。

2. 缺芯危机持续影响

• 全球芯片订单平均交付时间延长至22周，部分关键芯片交付周期更长。
• 供应链问题对苹果、英特尔、亚马逊等公司造成显著影响，预计持续至2023年。
• 苹果预计2021年第四季度因缺芯影响产品供应超过60亿美元。

3. 转型与增长趋势

• Meta：转向元宇宙战略，投资加大，短期内对盈利造成压力。
• Alphabet：云业务增长稳健，运营亏损收窄，整体盈利能力提升。
• Apple：服务业务增长强劲，成为主要收入来源，但硬件销售受供应链影响。
• Amazon：AWS成为利润稳定来源，零售业务受成本和供应链压力影响。
• Shopify：增值服务加速渗透，提升商家粘性，但整体增速放缓。

行业趋势与展望

• 广告业务：受隐私政策和宏观经济影响，广告主预算缩减，广告平台面临挑战。
• 云服务：云业务成为科技公司利润增长的重要驱动力，尤其是AWS对亚马逊的贡献。
• 供应链问题：缺芯问题仍将持续，影响产品交付和收入表现。
• 转型战略：Meta、Alphabet等公司加大在元宇宙、云服务等新兴领域的投资，可能影响短期盈利，但长期具有增长潜力。

总结

2021年第三季度，全球TMT行业整体表现分化，部分公司如Meta和Snap受到苹果ATT政策影响较大，而Alphabet和Apple则在服务及云业务上表现稳健。缺芯问题持续影响供应链，导致多个公司收入与利润表现不及预期。尽管如此，科技巨头在转型与创新方面仍展现出强劲动力，特别是在元宇宙、云服务和增值服务领域，为未来增长奠定基础。