20141027-申万宏源-交运_一周天地汇-物流先行_洼地填平_继续关注_海西经济区__20页_430kb

文档内容总结

核心内容

本报告为申万交运2014年第37期，重点分析交通运输行业及“海西经济区”的投资机会，同时回顾行业指数表现、运价指数变化、燃油价格走势以及相关行业新闻与公司公告。整体上，报告强调物流、机场、铁路、港口等领域的投资价值，并关注国企改革、自贸区发展及信息化对行业的影响。

主要观点及结论

• 物流先行：物流行业作为区域经济发展的驱动力，是“洼地填平”的重点。推荐关注触网转型的中小市值物流企业如恒基达鑫、保税科技、沙钢股份、怡亚通。
• 国企改革预期：中石化出售零售资产后，国企改革预期升温，建议关注建发股份、中远航运、南方航空等具备改革预期的标的。
• 海西经济区：海西自贸区发展加速，受益于物流和客流增量的公司如建发股份、龙洲股份、厦门港务、象屿股份、福建高速、厦门空港等值得关注。
• 行业表现：上周交通运输行业指数下跌0.4%，跑赢沪深300指数1.7个百分点。其中港口板块涨幅最大，航运板块跌幅最大。
• 运价指数：BDI指数大涨26.3%，主要受巴西和澳洲铁矿石订单增加带动。其他运价指数涨跌互现，但整体表现优于市场。
• 燃油价格上涨：新加坡380CSt航运燃料油和航空煤油价格分别上涨1.77%和1.90%，对航运成本形成压力。

推荐组合

行业新闻及点评

航运：交通运输信息化加快推动长江经济带发展

• 信息化是现代交通运输业发展的战略任务，有助于提升运行效率，降低物流成本。
• 长江经济带将建设智能物流网络和一体化客运信息平台，实现信息共享与业务协同。
• 各种运输方式的信息化发展应遵循各自规律，促进综合运输体系建设。

机场：发改委密集批复5个新建机场项目，投资54.9亿元

• 新建机场项目包括贵州仁怀、云南澜沧、青海果洛、吉林松原、内蒙古扎兰屯，总投资54.9亿元。
• 机场建设有助于提升航空公司网络布局密度，提高空网利用率。

上海自贸区挂牌一年累计实现进出口7475亿元

• 上海自贸区进出口总值同比增长6.5%，进口消费品集散功能凸显。
• 与欧盟、东盟、美国、日本等主要贸易伙伴的进出口增长显著，凸显其可复制、可推广的发展潜力。

关键信息

• 物流行业：拥有较大的市场空间，是区域经济发展的核心驱动力，推荐关注建发股份、龙洲股份等。
• 航运行业：BDI指数大涨26.3%，受益于铁矿石运输需求上升，但整体运价指数波动较大。
• 港口行业：港口板块周涨幅达3.1%，是交运行业中表现最好的板块。
• 机场行业：发改委批复多个新建机场项目，推动区域经济发展和航空公司网络布局。
• 铁路行业：铁路板块表现中性，但大秦铁路获得“买入”评级，因其稳定增长和良好盈利前景。
• 国企改革：中石化改革方案后，央企层面改革动作频繁，建发股份等具备改革预期的公司值得关注。

估值与盈利预测

• 行业整体估值低位盘整，物流、港口、机场等板块表现相对较强。
• 公司盈利预测与相对估值表显示，部分公司如建发股份、怡亚通、保税科技、中远航运等具有良好的成长性和估值优势。

公司公告摘要

• 多家公司发布三季度业绩报告，如飞马国际、华贸物流、恒基达鑫等，部分公司业绩增长显著。
• 部分公司涉及融资、并购、担保、股权转让等事项，如天津港、中储股份、瑞茂通等。
• 上海申通地铁、海南航空、深赤湾等公司亦有重要公告，涉及业务扩展、股权变动等。

投资评级说明

• 证券投资评级分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”，以相对市场表现定义。
• 行业投资评级分为“看好”、“中性”、“看淡”，反映行业相对于市场的表现。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况作出决策。

法律声明

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