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品种市场分析总结

核心观点概览

品种	核心观点	操作建议
螺纹钢	区间运行	短期高位横盘，中期维持区间运行
热卷	区间运行	中期维持区间运行
铁矿石	谨慎看多短线参与	谨慎看多，短线参与
焦炭	谨慎看多	短期维持区间震荡
焦煤	谨慎看多	行情或延续区间震荡
锰硅	谨慎看空	震荡偏弱看待
硅铁	谨慎看空	震荡偏弱看待
玻璃	区间运行	区间运行
纯碱	谨慎看空	基本面弱势下延续偏弱运行

主要逻辑分析

螺纹钢

• 节日期间现货市场稳中有涨，北方地区缺规格现象明显，涨幅较大。
• 宏观预期有所升温，但实际需求平稳，建筑钢材、基建、制造业分化。
• 钢厂利润尚可，铁水产量维持高位。
• 短期高位横盘，中期预计维持区间运行。

热卷

• 节日期间现货市场稳中偏强，周度供需数据小幅下降。
• 总库存小幅下降，华东库存大幅下降，供需总体平稳。
• 钢材基本面边际好转，政策预期上升，但整体驱动不强。
• 钢价中期维持区间运行。

铁矿石

• 铁水产量微降，钢厂按需补库，港口库存去化，外矿发货增加。
• 供需结构中性偏弱，国际油价高企抬升海运成本，矿价走强。
• 油价波动降低后对矿价影响边际减弱，追多需谨慎。
• 建议谨慎看多，短线参与。

焦炭

• 第三轮提涨仍在博弈中，短期焦企开工持稳。
• 铁水产量或有阶段性见顶迹象，本周各环节库存去化，总库存环比下降。
• 静态基本面中性，预计短期行情维持区间震荡。
• 建议谨慎看多。

焦煤

• 国内煤矿维持正常生产，蒙煤口岸恢复高通关，但蒙5可售现货较少。
• 需求端线上竞拍流拍率增加，成交价涨跌互现。
• 短期动力煤价格坚挺，为焦煤提供支撑。
• 静态基本面中性，行情或延续区间震荡。
• 建议谨慎看多。

锰硅

• 产区供应环比转降，需求环比继续下降，本期合金厂库存增加0.4万吨。
• 海外锰矿山6月报价环比下跌，成本端支撑弱化。
• 前期盘面快速下行后行情或有反复，建议谨慎操作。
• 建议谨慎看空。

硅铁

• 产区供应环比转降，需求环比继续下降，本期合金厂大幅累库约0.7万吨。
• 5月钢招尚未开启，关注标志性钢厂招采情况。
• 短期行情或有反复，建议谨慎操作。
• 建议谨慎看空。

玻璃

• 生产利润不佳，各燃料生产利润均为负，产量维持低位。
• 需求仍然较弱，下游采购意愿不强，上中游存在去库压力，但下游库存较低。
• 短期受燃料价格调涨影响，或有阶段性反弹。
• 中期供需双弱，维持低位区间运行。
• 建议区间运行。

纯碱

• 生产端较平稳，部分处于亏损状态，但整体产量维持高位。
• 需求端偏弱，玻璃日熔量处于低位，下游采购积极性不佳。
• 库存为同期高位，压力明显，基本面弱势下延续偏弱运行。
• 建议谨慎看空。

市场趋势与操作建议

• 钢材：供需驱动偏弱，整体维持区间运行。
• 铁矿石：受能源价格扰动影响，价格坚挺，建议谨慎看多，短线参与。
• 焦炭：三轮提涨博弈中，短期维持区间震荡，建议谨慎看多。
• 焦煤：基本面中性，行情或延续区间震荡，建议谨慎看多。
• 铁合金：成本支撑弱化，建议震荡偏弱看待。
• 玻璃：供需双弱，维持低位区间运行，建议区间运行。
• 纯碱：供强需弱，基本面弱势，建议谨慎看空。

数据与图表参考

• 期货价格：螺纹钢和热卷期货价格小幅上涨，铁矿石、焦炭、焦煤价格波动较小。
• 现货价格：螺纹钢和热卷现货价格稳中有涨，部分地区价格涨幅明显。
• 基差：螺纹钢和热卷基差小幅波动，铁矿石、焦炭、焦煤基差变化不大。
• 价差：螺纹钢与热卷价差保持稳定，焦炭与焦煤价差波动较小。
• 库存：多数品种库存环比下降，部分库存维持高位，存在去库压力。
• 需求：多数品种需求偏弱，铁水产量微降，玻璃日熔量低位。

资料来源

• iFinD
• mysteel
• 中辉期货研究院

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