> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材及关联产业期现日报总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年5月12日钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、硅铁和硅锰等产业的期现价格、成本利润、供需及库存数据，并结合市场分析给出投资建议。 --- ## 钢材产业分析 ### 价格与基差 - **螺纹钢现货**：华东、华北、华南价格分别为3320元/吨、3400元/吨、3500元/吨，与前值持平或微跌。 - **螺纹钢期货**：05合约下跌24元至3148元/吨，10合约下跌10元至3263元/吨，01合约下跌8元至3297元/吨。 - **热卷现货**：华东、华北、华南价格分别为3500元/吨、3400元/吨、3500元/吨，华东和华南价格微跌，华北持平。 - **热卷期货**：05合约下跌18元至3455元/吨，10合约下跌19元至3473元/吨，01合约下跌15元至3487元/吨。 - **基差变化**：螺纹钢与热卷期货合约基差均有所收窄，但整体仍偏高。 ### 成本与利润 - **钢坯价格**：3100元/吨，环比持平。 - **螺纹钢利润**：华东10元，华北90元，华南250元，环比分别变化+7元、+17元、-3元。 - **热卷利润**：华东180元，华北90元，华南200元，环比分别变化-13元、-3元、-3元。 ### 供给与库存 - **产量**：五大品种钢材产量839.8万吨，环比下降15万吨，降幅1.8%；螺纹产量196.7万吨，环比下降10.3万吨，降幅5.0%；热卷产量300.6万吨，环比下降4.6万吨，降幅1.5%。 - **库存**：五大品种钢材库存1646.6万吨，环比下降1.3万吨，降幅0.1%；螺纹库存727.1万吨，环比下降1.2万吨，降幅0.2%；热卷库存417.9万吨，环比上升3.5万吨，增幅0.8%。 ### 成交与需求 - **建材成交量**：9.6万吨，环比下降0.9万吨，降幅8.2%。 - **表需**：五大品种表需841.2万吨，环比下降68.3万吨，降幅7.5%；螺纹表需197.8万吨，环比下降47.3万吨，降幅19.3%；热卷表需297.1万吨，环比下降9.3万吨，降幅3.0%。 ### 市场观点 - 钢价维持偏强走势，10月合约卷螺价差211元。 - 需求端分化明显，钢材出口有增量预期，内需则有减量预期。 - 钢厂“以销定产”，产量处于同比下降状态。 - 当前钢价接近去年“反内卷”交易高点，继续上涨需现实利好支撑，价格或有反复。 - 操作建议：偏多操作为主，不建议做空；螺纹钢关注3380元/吨，热卷关注3500元/吨附近压力。 --- ## 铁矿石产业分析 ### 价格与基差 - **现货价格**：卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉分别上涨4元、3元、10元、3元至942元/湿吨、800元/湿吨、853元/湿吨、747元/湿吨。 - **期货价格**：09合约上涨7.6元至915.5元/吨，10合约上涨18元至3455元/吨。 - **基差**：09合约基差明显上涨，各品种基差增幅在25.5%-292.2%之间。 - **价差**：9-1价差维持18元，保持稳定。 ### 供给与需求 - **供给**：45港到港量2287.7万吨，环比下降207万吨，降幅8.3%；全球发运量2859.4万吨，环比下降489.3万吨，降幅14.6%；全国月度进口总量10385.4万吨，环比下降88.9万吨，降幅0.8%。 - **需求**：247家钢厂日均铁水产量238.9万吨，环比持平；全国粗钢产量8704.4万吨，环比增长27.7%。 - **库存**：45港库存16526.71万吨，环比下降15.1万吨，降幅0.1%；247家钢厂进口矿库存8767万吨，环比下降498.1万吨，降幅5.4%。 ### 市场观点 - 铁矿石价格受宏观因素影响较大，供需格局在转变。 - 供应端5月发运量将上移，到港量中枢预计在2550-2650万吨之间。 - 需求端铁水产量高位持稳，钢材出口仍有支撑。 - 库存由去库转为小幅累库，预计铁矿价格震荡偏强。 - 操作建议：单边逢低做多09合约，区间参考1200-1400元/吨；推荐焦煤9-1反套。 --- ## 焦炭产业分析 ### 价格与基差 - **现货价格**：山西准一级干熄焦1840元/吨，日照港准一级湿熄焦1821元/吨，焦炭09合约1868元/吨，01合约1967元/吨。 - **基差**：09基差-47元，01基差-146元，环比分别上升22元、43元。 - **价差**：J09-J01价差-99元，环比微跌3元。 ### 成本与利润 - **成本**：焦煤价格稳定，兰炭价格维持平稳。 - **利润**：焦炭利润有所修复，但区域间差异较大。 ### 供给与库存 - **产量**：全样本焦化厂日均产量65.6万吨，环比微增0.1万吨；247家钢厂日均产量47.7万吨，环比持平。 - **库存**：焦炭总库存1005.4万吨，环比下降11.2万吨，降幅1.1%；钢厂焦炭库存778.5万吨，环比下降3.5万吨，降幅0.4%。 ### 市场观点 - 焦炭价格震荡上涨，受成本支撑及钢厂复产影响。 - 焦炭供需基本面偏紧，但短期供应有望维持高位。 - 操作建议：单边逢低做多焦炭2609合约，区间参考1750-1950元/吨；推荐焦炭9-1反套。 --- ## 焦煤产业分析 ### 价格与基差 - **现货价格**：山西中硫主焦煤1350元/吨，蒙5#原煤1347元/吨，焦煤09合约1309元/吨，01合约1547元/吨。 - **基差**：09基差38元，01基差-200元，环比分别上升-10元、-30元。 - **价差**：JM09-JM01价差-238元，环比微跌20元。 ### 成本与利润 - **成本**：兰炭价格稳定，焦煤生产成本维持在1350元/吨左右。 - **利润**：焦煤生产利润有所修复，但区域间差异较大。 ### 供给与库存 - **产量**：原煤产量878.2万吨，环比微降3.8万吨；精煤产量443.7万吨，环比微降3.0万吨。 - **库存**：全样本焦化厂焦煤库存1034.1万吨，环比下降59.9万吨，降幅5.5%；钢厂焦煤库存778.5万吨，环比下降3.5万吨，降幅0.4%。 ### 市场观点 - 焦煤价格震荡上涨，供需基本面偏紧。 - 操作建议：单边逢低做多焦煤2609合约，区间参考1200-1400元/吨；推荐焦煤9-1反套。 --- ## 硅铁产业分析 ### 价格与基差 - **现货价格**：内蒙、青海、宁夏、甘肃现货价格分别为5420元/吨、5400元/吨、5400元/吨、5450元/吨，环比微跌。 - **期货价格**：硅铁主力合约收盘价5696元/吨，环比下跌72元，跌幅1.2%。 - **基差**：内蒙-主力基差-276元，环比上升22元；宁夏-主力基差-296元，环比上升22元。 - **价差**：SF-SM主力价差-216元，环比上升24元。 ### 成本与利润 - **成本**：兰炭价格稳定，生产成本维持在5611元/吨左右。 - **利润**：硅铁生产利润区域差异明显，内蒙亏损扩大，宁夏利润下降。 ### 供给与库存 - **产量**：硅铁周产量11.2万吨，环比微降0.2万吨；开工率29.8%，环比下降0.5%。 - **库存**：硅铁库存6.7万吨，环比上升0.7万吨；下游可用天数16.8天，环比下降0.1天。 ### 市场观点 - 硅铁价格震荡偏弱，受供需矛盾及成本因素影响。 - 操作建议：价格震荡偏弱运行，参考区间5600-6000元/吨。 --- ## 硅锰产业分析 ### 价格与基差 - **现货价格**：内蒙、广西、宁夏、贵州现货价格分别为5850元/吨、5950元/吨、5800元/吨、5900元/吨，环比微跌。 - **期货价格**：硅锰主力合约收盘价5912元/吨，环比下跌96元，跌幅1.6%。 - **基差**：内蒙-主力基差-62元，环比上升46元；广西-主力基差38元，环比上升46元。 ### 成本与利润 - **成本**：生产成本维持在5980.4元/吨（内蒙）、6391.7元/吨（广西）。 - **利润**：内蒙亏损扩大，其余地区利润小幅下降。 ### 供给与库存 - **产量**：硅锰周产量17.8万吨，环比微增0.1万吨；开工率30.8%，环比下降0.7%。 - **库存**：样本企业库存37.5万吨，环比上升0.4万吨；库存可用天数17天，环比下降1.5天。 ### 市场观点 - 硅锰价格震荡偏弱，受供需宽松及锰价下行影响。 - 操作建议：短期价格快速下跌，参考区间5800-6200元/吨。 --- ## 关键信息汇总 - **钢材**：钢价偏强，螺纹钢与热卷价差维持，出口预期支撑，内需承压。 - **铁矿石**：供需格局转变，宏观扰动加剧波动，短期震荡偏强。 - **焦炭**：震荡上涨，成本支撑，库存小幅下降，供需逐步回暖。 - **焦煤**：震荡上涨，供应边际走强，库存下降，操作建议逢低做多。 - **硅铁**：震荡偏弱，成本支撑不足，供需矛盾有限。 - **硅锰**：震荡偏弱，供应回升，需求有限，操作建议参考区间。 --- ## 数据来源 - Wind、Mysteel、富宝资讯、广发期货研究所 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告内容仅供参考，投资者据此投资，风险自担。