2020年上半年汽车金融行业信用观察_9页_698kb

报告摘要

2020年上半年汽车金融行业信用观察总结

核心内容概述

2020年上半年，中国汽车金融行业在疫情冲击下仍保持相对稳定的发展态势。尽管第一季度汽车销量大幅下滑，但随着疫情控制和政策支持，第二季度销量迅速恢复，使得行业整体影响可控。盈利方面，虽然贷款核销和拨备计提增加，但行业渗透率提升和贴息促销力度加大，使得盈利水平得以维持，息差保持在较高水平。

主要观点与关键信息

一、行业运行情况

市场数据：
- 2019年汽车产销同比分别下降7.5%和8.2%，整体市场低迷。
- 2020年一季度汽车产销同比分别下降45.2%和42.4%，但二季度销量环比显著增长。
- 上半年汽车产销同比分别下降16.8%和16.9%，降幅收窄。
- 乘用车销量降幅较大，而商用车销量保持增长。
业务表现：
- 汽车金融公司业务规模在行业渗透率提升和市场需求下保持稳定增长。
- 贷款核销和拨备计提增加，但资产质量整体良好，拨备覆盖率远超监管标准。
- 资产端收益以利息收入为主，息差维持在较高水平。
资本情况：
- 汽车金融公司资本充足度良好，主要通过利润留存和股东增资进行补充。
- 2018-2019年及2020年上半年，行业累计获得股东增资约247.51亿元。

二、政策影响分析

《商业银行互联网贷款管理暂行办法》：
- 覆盖范围明确，为线上贷款业务设立规范。
- 对汽车金融公司影响较小，因其线上贷款业务存在较多局限，多数风控流程仍依赖线下。
- 重点监管从核心业务环节转向核心风控环节，强调自主风控与风险控制流程的独立性。
- 要求支付应由具备资质的机构执行，新增授信额度调整权限。

三、信用等级与债券发行情况

信用等级分布：
- 2020年上半年，行业仅发行2家主体债券，均为AAA级。
- 截至2020年6月末，存续债券主体共6家，信用等级分布为：AAA级4家（占比66.67%）、AA+级1家（16.67%）、AA级1家（16.67%）。
债券利差情况：
- 2020年上半年，行业共发行2支金融债，均为3年期，主体和债项信用等级均为AAA级。
- 发行利差区间为80.85BP至120.93BP，平均为100.89BP。

四、主要汽车金融公司数据（部分）

公司名称	资产总额（亿元）	股本（亿元）	资产负债率（%）	利息净收入（亿元）	净利润（亿元）	不良贷款率（%）	资本充足率（%）	平均资产回报率（%）	平均资本回报率（%）
上汽通用	1217.45	65.00	85.15	61.32	31.52	0.29	16.06	2.59	18.50
宝马	1061.94	98.00	82.74	46.42	24.18	0.16	20.64	2.35	14.12
东风日产	616.92	70.29	78.24	29.23	15.42	0.02	27.32	2.73	15.14
福特	248.38	37.60	75.78	11.64	6.22	0.10	27.07	1.96	10.27
奇瑞徽银	427.89	15.00	85.50	19.85	7.59	0.52	18.38	1.91	12.96
瑞福德	190.88	10.00	87.27	11.04	3.20	0.99	16.00	1.80	14.11

五、资产质量与风险管理

汽车金融公司对逾期贷款有严格的核销政策，一般在逾期超过一定天数后自动核销。
资产质量整体良好，多数公司不良贷款率低于1%，关注贷款率也保持在可控范围内。
贷款风险主要通过首付款、抵押物和保证金等方式进行缓释，行业整体资产质量波动影响有限。

总结

2020年上半年，中国汽车金融行业在疫情冲击下展现出较强的抗压能力。尽管市场销量受到较大影响，但随着政策支持和市场逐步恢复，行业整体保持稳定发展。汽车金融公司通过严格的风控措施和资本补充机制，维持了较好的资产质量和盈利水平。未来，随着行业渗透率的提升和政策环境的进一步优化，汽车金融行业有望持续健康发展。

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