20241213-招银国际-Signal_of_further_stimulus_in_2025_5页_719kb

中央经济工作会议释放出2025年加大政策刺激的信号，预计将推出更多财政扩张措施和货币政策宽松手段。预计2025年GDP增长将从2024年的4.9%降至4.7%，随后在2026年进一步放缓至4%。财政政策重心将围绕稳定房地产与股市、提振消费、推动科技创新及减轻同業竞争展开，预计一般财政赤字、特别国债和棚改专项债规模将有所增加。货币政策将通过下调RRR、LPR等工具保持流动性宽松，但同时面临中美贸易摩擦可能带来的下行压力。分析师预计2024年第四季度GDP增速可能下降至4.3%，而消费和投资对经济增长的贡献将逐步提升。