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研究部晨訊總結（2017年11月30日）

一、股市整體表現

上海股市

• 上證綜指 收盤於 3337.86 點，上漲 0.13%。
• 深證成指 收盤於 11082.13 點，下跌 0.08%。
• 創業板指 收盤於 1787.38 點，下跌 0.36%。
• 成交量 达 4571 億元，较前一交易日增加 23%。
• 主要板塊：地產、建材、鋼鐵、煤炭板塊上漲，食品飲料、家電、計算機、通信板塊下跌。
• 權重股：保利地産、萬科A、金地集團等上漲，華域汽車、華大基因等下跌。
• B股：滬市B股上漲 0.29%，深市B股上漲 0.53%。

深圳股市

• 深證成指 收盤於 11082.13 點，下跌 0.08%。
• 創業板指 收盤於 1787.38 點，下跌 0.36%。
• 成交量 达 4570 億元，較前一交易日有所放大。

香港股市

• 恒生指數 收盤於 29624 點，下跌 0.19%。
• 國企指數 收盤於 11648 點，下跌 0.49%。
• 紅籌指數 收盤於 4358 點，上漲 0.35%。
• 創業板 收盤於 261 點，下跌 0.24%。
• 成交量 約 1096 億港元。

美國股市

• 道指 收盤於 23941 點，上漲 0.44%。
• 標普500 收盤於 2626 點，下跌 0.04%。
• 納斯達克 收盤於 6824 點，下跌 1.27%。

二、市場走勢與投資策略

滬深股市

• 走勢：市場再度探底回升，二三線藍籌股接力上行，地產、建材、周期資源股表現強勁。
• 投資策略：建議投資者逢低布局，關注二三線藍籌股及周期股。

香港股市

• 走勢：港元拆息升破 1%，技術走勢轉差，短線以觀望為主。
• 強勢股：銀行股、燃氣股、建材股。
• 弱勢股：科技股、汽車股、內險股。
• 支持位：約 28800 點，阻力位為 30199 點。

三、重點個股分析

H&H國際控股（1112.HK）

• 業務：專注於嬰幼兒及成人營養及護理用品。
• 財務表現：2017 年上半年收入同比增長 22%，嬰幼兒業務同比增長 21%，成人業務同比增長 23.3%。
• 戰略：加強跨境購、海淘等商業模式，簽下範冰冰推廣。
• 技術面：股價已突破 HK$40 水準，建議在 HK$45 吸納，目標價 HK$50。

中国再保险（1508.HK）

• 業務：中國唯一的國有再保險集團，業務覆蓋財產再保險、人身再保險等。
• 財務表現：2017 年中期總保費收入同比增長 34.7%，淨利潤同比增長 9.1%。
• 投資策略：建議在 HK$1.7 支持位買入，目標價 HK$1.9，跌破 HK$1.65 止蝕。

四、市場新聞與政策分析

新股審核

• 情況：證監會首次出現“零封”，IPO 通過率下降至 55.73%，從嚴審核成為新常態。
• 影響：市場對審核監管環境高度關注，可能影響擬上市企業的發行計劃。

宏觀政策

• 基建投資：增速放緩，PPP 加強風險管控，穩增長側重激活消費。
• 財政支出：10 月全國一般公共預算支出同比下降 8%，顯示經濟增長動能有所減弱。

保險業

• 表現：人身險長期保障型產品占比上升，萬能險占比下降，償付能力充足率穩步提升。
• 政策：加強風險管控，推行“1+4”系列文件，推動保險業轉型升級。

五、市場交易資訊

滬港通/深港通

• 北向資金：11 月 29 日滬港通總成交金額 93.6 億元，較前一日增加 9.6%。
• 南向資金：深港通總成交金額 33.3 億港元，較前一日減少 14.1%。
• 活躍股份：滬港通中，中國平安、貴州茅臺、海螺水泥等受關注；深港通中，騰訊控股、萬科企業、中芯國際等表現活躍。

股市日曆

• 停牌：華英農業、賽爲智能、中信重工等 3 家公司臨時停牌，*ST 弘高、*ST 滤科等 201 家公司繼續停牌。
• 復牌：輔仁藥業、海達股份、禾豐牧業等 7 家公司今起複牌。
• 增發：博敏電子、新宏泰、禾豐牧業等公司進行增發，部分已實施。

AB股價差

• 數據：如深物業A、南玻A、華新水泥等，AB股價差普遍在 1.5 倍至 3 倍之間。

美國預託憑證(ADR)

• 主要公司：匯豐控股、中國石化、中海油等。
• 價差：部分公司如中國聯通、中芯國際存在較大價差，影響投資決策。

六、其他資訊

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• 資料來源：港交所、群益證券、彭博通訊等。