20260318-东海证券-晨会纪要_10页_359kb

文档总结

核心内容概述

本文档为2026年3月18日的晨会纪要，内容涵盖重点推荐、财经要闻、A股市场评述及市场数据等部分，旨在为投资者提供行业动态、市场走势及投资建议。

重点推荐

1.1 OpenClaw 引发 Agent 热潮，推理 Token 需求拉动算力增长

• 核心观点：OpenClaw 作为开源 AI Agent，因其支持本地设备与云服务器、可接管键鼠权限并调用系统 API 完成复杂任务，推动了 AI Agent 概念进入规模化应用阶段。
• 行业影响：AI 需求推动 2025 年全球晶圆代工产值同比增长 26.3%，达 1695 亿美元，创历史新高。2026 年晶圆厂产能利用率或受存储价格高企影响。
• 国内进展：国内头部云厂商如百度、腾讯、字节、阿里等均推出基于 OpenClaw 的 AI Agent 产品，推动 AI 从“建议提供者”向“数字员工”转变。
• 投资建议：
  • 关注 AIOT 领域：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。
  • 关注算力芯片：寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技。
  • 关注光器件：源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技。
  • 关注 PCB 板块：胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、东山精密。
  • 关注存储：江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正。
  • 关注服务器与液冷：英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联。
  • 关注国产替代：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。
  • 关注龙头标的：新洁能、扬杰科技、东微半导、豪威集团、思特威、格科微、圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。

1.2 山推股份（000680）：整机销量表现强劲，品牌全球影响力提升

• 业绩表现：2025 年公司实现营业收入 146.20 亿元，同比增长 2.82%，其中海外业务收入同比增长 17.94%，占比达 59.79%。
• 毛利率提升：公司工程机械主机产品毛利率达 24.80%，同比增长 1.68pct。
• 销量增长：2025 年工程机械主机产品销量 23,741 台，同比增长 17.86%。
• 国际化进展：公司海外子公司达 13 家，印尼、澳大利亚等子公司揭牌运营，品牌影响力持续提升。
• 投资建议：预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 14.98/18.33/22.02 亿元，当前股价对应 PE 为 11.50/9.39/7.82 倍，维持“买入”评级。

财经要闻

1. 国家发改委推出新一批重大外资项目

   • 计划投资额 134 亿美元，重点支持制造业、服务业及生物医药领域。

2. 外交部澄清特朗普访华与霍尔木兹海峡通航问题无关

   • 美方已澄清相关不实报道，强调访问与霍尔木兹海峡问题无关。

3. 财政部明确 2026 年七大工作重点

   • 包括支持建设强大国内市场、加快培育新动能、推动高水平科技自立自强等。

4. 国务院国资委强调聚焦“两重”“两新”

   • 推动重大项目和标志性工程，深化国资国企改革，加快数智化转型。

A 股市场评述

• 指数表现：上证指数下跌 0.85%，深成指与创业板分别下跌 1.87% 和 2.29%，整体呈跌多涨少态势。
• 技术面分析：
  • 上证指数跌破 60 日均线，技术条件走弱。
  • 深成指、创业板也跌破短期均线，技术支撑减弱。
• 资金动向：
  • 大单资金净流出超 326 亿元。
  • 通信设备、半导体、电池、光学光电子等板块资金流出明显。
• 板块表现：
  • 保险、房地产、银行等权重板块逆市上涨。
  • 通信设备、电子化学品等板块跌幅居前。
• 风险提示：
  • 宏观政策调整风险。
  • 汇率风险。
  • 原材料波动风险。
  • 应收账款及存货减值风险。

市场数据

表1 行业涨跌幅情况

表2 市场表现

投资评级说明

风险提示

• 行业风险：AI 需求增长放缓、国产替代不及预期、地缘政治风险。
• 市场风险：技术指标走弱、资金流出压力、支撑位破位可能引发进一步调整。

其他信息

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