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新三板市场2017年12月27日资讯总结

核心内容

2017年12月26日，新三板市场整体表现活跃，协议板块成为主要亮点，7家企业涨停，显示出市场交易机制调整后的积极反应。同时，市场引入竞价交易机制，推动估值体系重构。

主要观点

市场行情

• 三板成指：收于1281.64点，下跌0.84%。
• 三板做市：收于986.61点，下跌0.09%。
• 成交金额：整体达18.26亿元，同比上涨98.39%。
• 协议板块：成交498家，上涨193家，占38.76%；成交额最高为东海证券（4.36亿元）。
• 做市板块：成交460家，上涨183家，占39.78%；成交额最高为神州优车（3042.55万元）。
• 创新层：成交390家，上涨145家，占37.18%；涨幅最高为七九七（+179.5%），成交额最高为英雄互娱（7578.22万元）。

挂牌动态

• 新增挂牌公司：6家，均采用协议转让方式。
• 协议转做市公司：2家，分别为绿之彩、七九七。
• 待挂牌企业：100家；申报中企业：342家。

做市调整

• 做市商退出：3家，分别为红山河、中教股份、道有道。
• 协议转做市：绿之彩、七九七。

增发动态

• 增发预案：6家公司公布，预计募资金额较大的为宝辰联合（6000万元）、领先环保（1498万元）、德中技术（1366万元）。

IPO动态

• 无企业接受首次公开发行股票上市辅导。

关键信息

交易制度改革

• 引入竞价交易机制：全国股转公司宣布新三板将引入集合竞价机制，优化协议转让机制。
• 交易方式调整：
  • 协议转让将移至盘后，发挥“大宗交易”功能。
  • 创新层企业可享受每日五次集合竞价交易。
• 撮合频次：
  • 基础层：每日收盘时段1次集合竞价。
  • 创新层：每小时1次集合竞价，共5次。

分层制度

• 创新层标准：
  • 调整了净利润、营业收入等准入标准。
  • 新增竞价市值标准。
  • 增加“合格投资者人数不少于50人”的要求。

信息披露制度

• 差异化披露：创新层企业信息披露要求更严格，基础层继续执行现有规则，但对个别不合理规定进行了修改。

市场估值

• 整体市盈率：30倍。
• 做市板块市盈率：24倍。
• 协议板块市盈率：33倍。
• 创新层市盈率：26倍。
• 基础层市盈率：33倍。

行业与公司评级

估值方法的局限性

本报告所采用的估值方法及模型存在一定的假设和局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师与联系人信息

分析师

• 叶倩瑜：S0930517100003，电话：021-22169120，邮箱：yeqianyu@ebscn.com
• 刘凯：S0930517100002，电话：021-22169324，邮箱：kailiu@ebscn.com

联系人

• 马瑞山：电话：021-22169328，邮箱：mars@ebscn.com

附注

• 光大证券股份有限公司：成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一，业务范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营等。
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