20250917-华泰期货-甲醇日报_继续维持港口弱内地强的格局_11页_2mb

甲醇日报 2025-09-17 总结

甲醇市场继续维持港口弱、内地强的格局。主要是由于内地煤制甲醇利润较高，库存偏低，而港口库存压力大，但基差微幅见底。下文概述关键点。

市场数据与分析

• 内地数据：煤价稳定，鄂尔多斯动力煤价415元/吨；甲醇利润增厚至830元/吨；多地价格小幅上涨，如内蒙古北线和山东地区；库存偏低，待发订单增加。
• 港口数据：库存高企，CFR价格小幅上涨；基差见底，MTO开工率下降，部分下游需求季节性淡季。
• 地区价差：鲁北-西北价差狭小，太仓-内蒙价差负值扩大；反映了港口与内地价格差异。

市场展望

市场需求韧性有所回落，供应链变动主要受伊朗冬检计划影响；焦煤价格上涨未传导至甲醇。

策略建议

• 单边：无明确方向。
• 跨期：建议逢低做正套（MA2601-MA2605）。
• 跨品种：建议逢高做缩（PP01-3MA01）。

风险因素

• 新投产装置的动向可能影响市场供需。
• 伊朗冬检计划公布的时机不确定，可能缓解或加剧供应压力。