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沪锌期货早报 - 2024年7月17日

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基本面

1. 全球供需：2024年4月全球锌供应过剩22100吨，较去年4月降幅显著。1-4月锌市累计过剩18.2万吨，过剩幅度较去年缩小，库存压力减轻，对锌价有一定支撑作用，但偏空因素仍存（因未来供应可能增加）。
2. 基差与库存：当前现货基差-75，锌价期货升水。LME锌库存较前日减少1375吨，上期所锌仓单增加，锌市库存整体中性。
3. 主力持仓：主力合约呈现净多头持仓，多方增仓为主，空方减仓，显示市场多头依然占优，短期维持偏强预期。

技术面研判

1. 盘面走势：昨日沪锌ZN2408呈震荡走势，收于20日均线上方，成交量下降，持仓稳步上升，多头力量边际减弱。
2. 技术指标：价格运行于均线支撑之上，主力均线走势良好，但短期趋势指标KDJ下降至弱势区域，趋势指标MACD继续下行，显示空头力量有所上升。
3. 均线系统：维持偏多势态，均线系统显示趋势尚可，但价格波动变缓，短期无明显方向突破。

短期观点与操作建议

展望未来，短期沪锌市场维持区间震荡格局，供需双因素影响均趋中性，多空博弈加剧。考虑到LME锌库存保持高位，上期所仓单充足，锌价中期仍需关注库存维持情况。操作建议ZN2408空单持有，关注价格下通道突破及潜在回调风险，下方支撑建议参考当前基差及相关现货支撑位。

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