20221127-东证期货-外汇期货周度报告_美联储利率纪要偏鸽_美元高位震荡_11页_3mb

文档总结：美联储利率纪要偏鸽，美元高位震荡

核心内容

本周全球市场在美联储11月利率会议纪要偏鸽派的影响下，整体呈现震荡态势。美元指数下跌0.9%，非美货币多数升值，而美债收益率回落至3.68%。股市风险偏好有所回升，标普500指数上涨1.53%，A股微涨0.14%，但恒生指数下跌2.33%。商品市场方面，黄金微涨0.2%，但布油下跌6.4%，现货商品指数收跌。整体来看，欧美经济数据疲软，通胀和利率高企背景下，经济衰退风险上升，市场对美联储政策转向的预期增强。

主要观点

• 美联储政策偏鸽：11月利率会议纪要显示，美联储将放缓加息节奏，12月基准加息预期为50个基点，同时对2023年经济衰退的概率表示关注，这是自2022年以来首次提到衰退风险。
• 美元指数高位震荡：美元指数本周下跌0.9%至105.9，市场对美联储政策转向的预期增强，但经济数据疲软仍对美元形成压制。
• 股市表现分化：全球股市多数上涨，但恒生指数受国内疫情和经济压力影响表现较弱；美股因风险偏好回升而上涨，但盈利压力仍存。
• 债券市场收益率下行：欧美主要国家的债券收益率多数下行，美债收益率降至3.68%，欧元区核心及边缘国家债券收益率也出现回落，显示市场对经济衰退的担忧。
• 商品市场承压：黄金小幅上涨，但油价因需求预期减弱而大幅下跌，现货商品指数收跌，反映市场对经济增长放缓的担忧。

关键信息

资产价格表现

• 股票市场：

  • 标普500指数上涨1.53%
  • A股微涨0.14%
  • 恒生指数下跌2.33%
  • 美国制造业和服务业PMI均低于预期，显示经济持续下滑

• 债券市场：

  • 美国10年期国债收益率降至3.68%
  • 欧元区核心及边缘国家债券收益率多数下行
  • 全球债券市场收益率曲线倒挂，衰退预期增强

• 外汇市场：

  • 美元指数下跌0.9%，非美货币多数反弹
  • 离岸人民币下跌0.95%，欧元、英镑、日元、瑞郎等货币升值

• 商品市场：

  • 黄金上涨0.2%至1754美元/盎司
  • 布伦特原油价格下跌6.4%至82.5美元/桶
  • 现货商品指数收跌，反映需求预期减弱

热点跟踪

• 美联储利率纪要偏鸽：释放未来加息放缓信号，同时首次提及经济衰退概率，表明政策立场有所调整，由控制通胀向防范衰退倾斜。
• 经济数据疲软：美国11月制造业和服务业PMI均低于预期，欧元区制造业PMI也低于预期，显示欧美经济面临下行压力。

下周重要事件提示

风险提示

• 市场波动风险：美联储政策转向与经济衰退之间存在时间差，风险资产可能面临下行压力。
• 政策不确定性：若通胀回落不及预期，美联储可能继续维持紧缩政策，影响市场情绪。
• 经济数据疲软：欧美经济持续承压，可能进一步加剧市场对衰退的担忧，影响资产价格走势。

总结

本周全球市场在美联储11月利率会议纪要偏鸽的影响下，呈现震荡态势。美元指数下跌，非美货币多数反弹，美债收益率回落，显示市场对经济衰退的担忧增加。股市风险偏好略有回升，但盈利压力仍存；商品市场承压，黄金微涨，油价大幅下跌。尽管美联储政策趋于宽松，但经济基本面疲弱，市场对政策转向的期待仍需等待通胀数据进一步回落。下周将有多个重要经济数据发布，需密切关注其对市场的影响。