2025-09-12-港交所-四川成渝高速公路_二零二五年中期报告页_145页_2mb

四川成渝高速公路股份有限公司是一家在中国四川省注册的高速公路投资、建设、运营和管理公司，同时涉足绿色能源投资和沿线资源综合开发。截至2025年6月30日，本集团控股总里程约900公里，总资産约613亿元，所有者权益约206亿元。

2025年中期财务表现总结

• 收入：本期内实现收入约408.0亿元，同比下降23.3%。主要因高速分部收入下降2.3%，建造服务分部收入下降61.1%，其他分部收入均有不同程度下滑。
• 利润：本期内除税前溢利107亿元，同比增长10.1%，主要源于高速分部利潤增长及联营企业投资收益增加；每股基本盈利0.260元，同比增长20.09%。
• 现金流：经营活动现金流入净额23.0亿元，同比增长28.2%，投资活动现金净流出8.2亿元，融资活动现金净流出688亿元，新增借款规模较大。

股本与股东

• 股东结构稳定，无股份变动。A股股东35,328户，H股股东240户。控股股东蜀道投资持有大量股份，并提供关联方担保及服务。

关键事项

• 重大投资：推进成乐高速扩容项目（投资251.5亿元）及天邛高速BOT项目（投资额约86.85亿元）。
• 业务发展：聚焦高速公路主业，加强多元化布局，包括氢能试点、新能源储能和售电等创新模式。
• 公司治理：董事会下设多个专门委员会，遵守上市规则，并计划取消监事会以适应新公司法要求。

管理层讨论与分析

• 外部环境：经济复苏、政策扶持（如新能源货车通行费优惠）及外部竞争性路网变化影响本集团收入。
• 财务状况：负债率从68%降至66.3%，现金流状况偏强，但融资活动现金流净流出较大。

员工与薪酬

• 总员工4,478人，本科及以上学历占比超52%。员工总薪酬约3.2亿元，与经营效益挂钩。

关注事项

• 关联交易（与蜀道投资及中国石油等）和持续的关连交易均符合上市规则披露要求。

总结而言，四川成渝2025年上半年财务表现稳健，收入虽同比下降，但利润增长显著，主要得益于成本控制和资产运营优化，同时面临竞争、政策和现金流管理等挑战。