20180316-渤海证券-节能环保行业周报_生态环境部将组建_环保治理不断升级_11页_757kb

生态环境部将组建，环保治理不断升级 —— 节能环保行业周报总结

核心内容

本报告分析了2018年3月16日前一周节能环保行业的市场表现、行业动态、公司信息及投资策略。整体来看，环保板块表现弱于大盘，但部分细分领域如固废处理表现较好。生态环境部的组建标志着我国环保治理进入“大部制”时代，预计将进一步推动环境治理需求的释放。

主要观点

• 政策导向：国务院机构改革将环保部、发改委、国土资源部等多个部门的环保职责整合，组建生态环境部，提升环保治理效率。
• 行业趋势：环保治理持续升级，重点在流域治理、黑臭水体治理、工业污染治理等领域。
• 市场表现：环保板块整体表现弱于沪深300指数，但固废处理子行业涨幅领先，格林美、开能环保等个股表现突出。
• 投资建议：维持行业“看好”评级，建议关注估值低、业绩稳健的龙头企业，推荐国祯环保、万邦达、先河环保和碧水源。

关键信息

市场表现

• 指数表现：沪深300指数上涨0.46%，环保工程及服务指数、水务指数、环保设备指数分别下跌0.35%、1.41%、1.80%。
• 子行业表现：渤海节能环保行业子行业中，固废处理上涨0.93%，涨幅居首。
• 个股表现：格林美以11.08%的涨幅位居个股涨幅首位，环能科技、永清环保等跌幅居前。
• 估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为28.94倍，相对沪深300的估值溢价率下降至103.23%。

行业动态

1. 生态环境部组建：整合环保部、发改委、国土资源部等7个部门的环保职责，开启“大部制”时代。
2. 河北大气环境执法专项行动：启动第五轮执法，重点检查重点行业企业，打击环境违法行为。
3. 四川农村生活污水治理方案：提出五年内实现约4.5万个行政村污水处理设施全覆盖，分阶段推进治理工作。

公司信息

1. 格林美：与嘉能可签署战略采购协议，锁定动力电池用钴原料，提升供应保障能力。
2. 启迪桑德：中标雄安新区环卫项目，金额约8,050万元，有助于扩大竞争优势。
3. 大禹节水：签署3亿元农业高效节水项目框架协议，推动公司业务协同发展。
4. 伟明环保：投资并签署永康餐厨PPP项目合同，扩大餐厨垃圾处理规模，提升经营业绩。

投资策略

• 行业展望：生态环境部的成立将加强环保治理，推动细分领域需求释放。
• 投资建议：建议优先关注估值低、业绩稳健的龙头企业，推荐国祯环保、万邦达、先河环保和碧水源。
• 评级标准：行业评级为“看好”，表示未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。

风险提示

1. 政策落实不及预期：新机构改革政策可能在执行过程中出现偏差。
2. 行业竞争加剧：可能导致毛利率下滑，影响企业盈利能力。

附录

• 评级说明：详见表格，明确公司与行业评级标准。
• 联系方式：渤海证券研究所及分析师联系方式。