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证券研究报告/中小市值行业周报总结

核心内容

本报告为2013年9月1日发布的中小市值行业周报，主要分析了市场走势、宏观经济数据、政策动向及重点推荐个股。报告指出，市场呈现跷跷板效应，周期股如银行、券商可能再次启动，而创业板个股则面临调整。此外，报告强调了十八届三中全会即将召开，全面深化改革政策的积极影响。

主要观点

• 市场风格转换：上证综指全周上涨1.99%，深证成指微涨0.44%，而中小板指下跌1.83%，创业板指下跌3.36%。资金从创业板向周期股迁移，带动相关个股上涨。
• PMI数据回升：8月官方PMI为51.0%，创16个月新高，显示经济回暖。新订单和出口订单指数显著回升，企业信心增强。
• 政策利好：十八届三中全会预期推动全面深化改革，包括金融改革和科技创新。政策利好为相关行业带来发展机遇。
• 重点推荐个股：包括中银绒业、上海绿新、金宇集团、广誉远、尚荣医疗、华星化工、百润股份、先河环保、新天科技和卧龙电气等，均被赋予买入或增持评级。

关键信息

一、市场表现

• 上证综指：周涨幅1.99%，收于2098.38点。
• 深证成指：周涨幅0.44%，收于8202.48点。
• 中小板指：周跌幅-1.83%，收于4861.34点。
• 创业板指：周跌幅-3.36%，收于1185.15点。
• 自贸区题材个股：普遍上涨，连续5个交易日涨停，并从上海向天津、重庆等地扩散。
• 创业板个股：前期涨幅较大，出现明显掉头迹象。

二、重点推荐个股

1. 中银绒业（000982）

• 业绩表现：上半年收入增长16.97%，净利润增长33.28%。
• 国际化布局：国外收入达10.96亿，同比增长73.94%。
• 发展前景：预计2013-15年净利润分别为5.1亿、7.9亿、11.34亿，EPS分别为0.72、1.06、1.58元。
• 估值：PE分别为12.5、8.5、5.7倍，维持“买入”评级，目标价13.5元。

2. 海虹控股（000503）

• 业绩波动：上半年收入增长40%，盈利下滑30%。
• 主营业务增长：医药电子商务收入增长36%，毛利率达74%。
• 投资风险：香港投资亏损1400万元，但扣非净利润增长显著。
• 发展前景：预计2013-15年净利润分别为3100万、6400万、1.22亿元，EPS分别为0.03、0.07、0.14元。
• 估值：PE分别为610.33、261.57、130.78倍，维持“增持”评级，目标价24元。

3. 上海绿新（002565）

• 业绩增长：上半年收入增长57%，净利润增长60.39%。
• 业务拓展：收购浙江德美，推动业绩增长。
• 发展前景：预计2013-15年EPS分别为0.77、0.87、1.04元。
• 估值：PE分别为19.28、17.15、14.38倍，首次给予“买入”评级。

4. 金宇集团（600201）

• 业绩增长：上半年净利润增长113.29%。
• 技术优势：拥有国家工程实验室，技术升级推动产品质量提升。
• 销售模式：直销苗业务拓展，进入多个省份。
• 发展前景：预计2013-15年EPS分别为1.09、1.97、2.91元。
• 估值：PE分别为21.1、11.7、7.9倍，维持“买入”评级。

5. 广誉远（600771）

• 债务重组：与长城资产管理公司达成债务减让协议，债务问题解决。
• 品牌宣传：通过央视节目和高端杂志提升品牌价值。
• 业务扩展：计划开设国药店和国医馆，提升市场占有率。
• 发展前景：预计2013-15年EPS分别为0.10、0.27、0.37元。
• 估值：PE分别为303.8、114.6、84.5倍，给予“增持”评级。

6. 尚荣医疗（002551）

• 业绩增长：上半年净利润增长99.56%。
• 并购整合：收购普尔德医疗，成为控股股东。
• 发展前景：预计2013-15年净利润分别为1.05亿、2.09亿、3.77亿，EPS分别为0.38、0.76、1.14元。
• 估值：PE分别为62.26、32.13、21.42倍，维持“买入”评级，目标价34.2元。

7. 华星化工（002018）

• 业绩增长：上半年收入增长38%，净利润增长342%。
• 行业景气度：农药品种价格持续上涨，行业盈利增强。
• 募投项目：预计提升盈利能力，但存在盈利不达预期风险。
• 发展前景：预计2013-15年EPS分别为0.15、0.20、0.27元。
• 估值：PE分别为58.12、43.38、32.43倍，维持“增持”评级，目标价9.50元。

8. 百润股份（002568）

• 业绩波动：上半年净利润下滑51%，但长期趋势向上。
• 香精业务：毛利率高，市场需求稳定。
• 发展前景：预计2013-15年EPS分别为0.60、0.70、0.88元。
• 估值：PE分别为26.39、22.37、17.80倍，维持“增持”评级。

9. 先河环保（300137）

• 业绩增长：上半年收入增长39%，净利润下滑7.2%。
• 业务布局：加强环境监测业务，拓展大气监测市场。
• 发展前景：预计2013-15年EPS分别为0.23、0.26、0.31元。
• 估值：PE分别为67.67、58.51、49.09倍，维持“增持”评级。

10. 新天科技（300259）

• 业务增长：智能燃气表收入大幅增长128%。
• 研发投入：上半年研发投入增长26%，新增多项专利。
• 发展前景：预计2013-15年EPS分别为0.52、0.58、0.67元。
• 估值：PE分别为23.81、21.20、18.29倍，维持“增持”评级。

11. 卧龙电气（600580）

• 业绩增长：上半年净利润增长143%，主要来自资产处置。
• 业务整合：完成对ATB资产整合，预计并表。
• 发展前景：预计2013-15年EPS分别为0.31、0.38、0.48元。
• 估值：PE分别为20.68、16.87、13.35倍，维持“增持”评级。

投资组合推荐

圆融组合

• 推荐个股：中银绒业、壹桥苗业、金宇集团、同洲电子、劲胜股份、科力远。
• 目标：期望涨幅为三年三倍，代表中小市值研究团队的核心成果。

般若组合

• 推荐个股：银河磁体、积成电子、超华科技、金陵药业、尚荣医疗、德力股份、长信科技、双塔食品、久立特材、佳都新太。
• 目标：预计未来两年股价向上空间为100%。

中国梦组合

• 推荐个股：盛运股份、海越股份、利德曼。
• 目标：聚焦于国家发展战略和行业趋势。

总结

本报告指出市场风格转换带来的资金迁移，关注周期股的反弹机会，同时推荐具有成长性和行业优势的中小市值个股。宏观经济数据回暖，政策改革持续推进，为相关行业带来发展机遇。重点推荐个股涵盖多个领域，如医药、环保、化工等，均被赋予买入或增持评级，未来发展前景被看好。