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上证180指数2012年度运行报告总结

一、指数概述

上证180指数自2002年7月1日起发布，由上海股市最具代表性的180只蓝筹股组成，反映上海市场概貌与运行状况。2012年末，其总市值占比沪市A股75.89%，自由流通市值占比67.10%。2012年全年上涨10.80%，成交额7.84万亿元，日均成交额322.78亿元。

二、样本股与编制方法

样本股需满足上市时间超过季度或日均总市值排名前18位，排除ST等股票。采用按一级行业自由流通市值比例分配权重，选取综合排名靠前的180只股票。

三、年度表现

• 指数点位：全年上涨10.80%，最高点5808.99点，最低点4596.73点，全年上涨540.8点。
• 月度表现：涨幅主要集中在1、2、4、12月；跌幅主要集中在3、6月。
• 行业表现：金融地产涨幅最大（20.76%），电信业务跌幅最大（-26.68%）。金融地产对指数贡献最大，达482.76点（占比89.27%）。

四、市场代表性

• 市值覆盖率：总市值占比75.89%，自由流通市值占比67.10%，较前一年均有所提升。
• 行业权重：金融地产（50.51%）、工业（13.57%）、原材料（10.54%）权重最大；信息技术（1.06%）、电信业务（1.19%）、医药卫生（2.80%）权重最小。

五、样本股分布

• 权重集中度：前十大权重股合计占比33.04%，第一大权重股为民生银行（4.90%）。
• 市值分布：大部分股票总市值低于500亿元；非金融地产板块中贵州茅台总市值最高。

六、成交分析

• 成交活跃度：3月成交额最高（9371亿元），10月最低（4029亿元）。金融地产和原材料板块成交额前列。
• 换手率：日均换手率最高的为东吴证券（9.94%），体现换手活跃特征。

七、财务分析

2012年前3季度实现营业收入10.96万亿元，净利润1.21万亿元，贡献沪市大部分利润与分红。金融地产和原材料板块表现突出，净利排名前十的多为金融地产公司，如工商银行、建设银行等。

八、估值水平

• PE/PB：2012年末滚动市盈率10.37倍，市净率1.58倍，估值水平在年末有所回升。
• 行业对比：金融地产PE（8.15倍）低于指数，电信业务PB（1.14倍）领先。

九、分红水平

全年股息率2.93%，高于全部A股（2.53%）。行业间股息率差异较大，金融地产和能源板块股息率较高，电信业务最低为0.77%。

十、结论

上证180指数在2012年整体呈上扬趋势，金融地产主导指数表现，估值与分红水平均高于市场整体水平。权重集中特征明显，信贷与资源类个股在市值与成交中贡献显著。