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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2022年1月4日）

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了甲醇和尿素两大化工产品的现货市场情况及未来走势。内容涵盖价格报价、库存变化、需求动态、外盘报价及市场情绪等多方面信息，为投资者提供市场参考。

一、甲醇市场分析

1.1 现货报价

• 华东地区：2520-2650元/吨（-50/-10）
• 江苏地区：2520-2580元/吨（-50/-35）
• 广东地区：2485-2580元/吨（-55/0）
• 山东鲁南地区：2340-2350元/吨（+20/+10）
• 内蒙古地区：1850元/吨（0/0）

1.2 基本面分析

• 内地供应：西北主产区待发签单量大幅回落至13万吨（-7.2万吨），工厂库存21.4万吨（+0.3万吨），显示供应端有所收缩。
• 港口库存：卓创港口库存73.0万吨（+5.9万吨），再度累库，预计12月31日至2022年1月16日沿海地区进口船货到港量达60万吨，需关注实际卸货进度。
• 外盘动态：伊朗降温导致集中限气停车，Marjarn和Kimiya等主要装置已停车，预计20-30天内恢复；Busher亦有停车计划。非伊甲醇船货1月到港价参考320-338美元/吨，中东其他区域远月船货价格波动在±5%-8%之间，买气不足，实盘成交较少。印度价格积极上涨，买家递盘达400美元/吨，东南亚和韩国价格维持在400美元/吨附近。

1.3 需求端分析

• 国内需求：大唐MTP于12月28日重启，对甲醇需求有所提振。
• 价格支撑：在煤价走弱背景下，伊朗限气对盘面支撑有限，预计甲醇整体维持震荡偏弱走势。

二、尿素市场分析

2.1 现货报价

• 山东地区：2500元/吨（0）
• 安徽地区：2520元/吨（0）
• 河北地区：2470元/吨（0）
• 河南地区：2475元/吨（0）

2.2 市场运行情况

• 行情走势：假期国内尿素市场窄幅整理，新单跟进按需为主，局部市场成交略有波动。
• 下游需求：农业补单略缓，复合肥和板材厂开工负荷持续低位，多数以销定产为主。商家短线操作为主，采购意愿偏弱。
• 区域价格：
  • 山东临沂：2520-2530元/吨，交投偏淡
  • 菏泽：2480-2490元/吨，下游跟进积极性放缓
  • 河北石家庄：2450-2470元/吨，省外到货逐步增加
  • 河南商丘：2480元/吨左右，商家采销谨慎
  • 山西：大颗粒尿素2420-2430元/吨汽提，小颗粒尿素2400-2420元/吨汽提，新单随行就市为主

2.3 市场预期

预计近期国内尿素市场延续整理运行，期价整体震荡为主，需重点关注下游跟进动态。

三、主要观点与关键信息

3.1 甲醇市场

• 供应端：西北地区签单量回落，库存略有上升，港口库存持续累库，进口船货到港量大幅增加。
• 外盘影响：伊朗限气对价格支撑有限，外盘报价波动，买气不足，实盘成交较少。
• 需求端：大唐MTP重启带来一定需求支撑，但整体需求不温不火，价格承压。
• 走势预期：甲醇整体维持震荡偏弱走势，需关注实际卸货进度及下游采购情况。

3.2 尿素市场

• 需求疲软：复合肥和板材厂开工负荷低位，农业补单放缓，市场整体交投清淡。
• 价格稳定：现货价格基本持平，但商家操作谨慎，市场观望情绪浓厚。
• 走势预期：尿素市场预计延续震荡整理，关注下游采购动态及库存变化。

四、分析师承诺与免责声明

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五、总结

甲醇与尿素市场均呈现震荡态势，甲醇受伊朗限气影响有限，而尿素则因下游需求疲软导致市场清淡。建议投资者关注供需变化及实际成交情况，谨慎操作，把握市场节奏。