20250725-国泰期货-胶版印刷纸_低位震荡_向上乏力_2页_627kb

胶版印刷纸期货研究总结

研究品种

胶版印刷纸

基本面简析

双胶纸行业基本面整体表现弱于预期。山东与广东市场数据显示，70g胶版纸意向成交价存在分化：高白双胶纸成交价格中位数在4900元/吨附近，另有部分纸厂报价偏低。具体产品价差明显：

表1：胶版纸市场价与利润情况（单位：元/吨）

成本利润水平处于偏低状态，大部分产品无税收入不及预期，只有部分高端产品如华夏太阳维持正常利润。

趋势判断

双胶纸期货市场趋势强度指数为0，处于中性偏弱区间。价格低于月初水平，各区域市场因高白、本白纸种差异出现定价分离现象。

行业动态

山东市场：

• 主流成交价4900-5200元/吨
• 中小厂开工谨慎
• 经销商积极去库存
• 出版订单推动采购接近尾声，询价显著减少

广东市场：

• 高白双胶价格集中在4900-5100元/吨区间
• 明显地区间价差
• 云豹、华夏太阳、东盛纸等主力品牌价格交叉
• 印爽和蓝叶价位较其它纸种偏低
• 出版订单执行期结束，需求尚未恢复

综合分析：胶版印刷纸期货价格维持低位震荡，中小纸厂库存压力仍存，整体向上突破乏力。需求端与供给结构在细分产品中仍存在明显两极分化现象，高端产品价格维持偏强，普通本白纸因产能过剩而承压较重。