20250905-国泰期货-胶版印刷纸_低位震荡_向上乏力_2页_626kb

胶版印刷纸市场研究总结：

1. 胶版印刷纸当前市场状态： 市场呈现低位震荡态势，价格短期内缺乏明显的上涨动能，向上行情乏力。

   • 基本面数据（9月4日）：

     • 销售价格（70g）：普遍维持稳定，山东市场4550-4800元/吨，广东市场4500-4800元/吨区间，各主要纸种价格与前一日相比无变化。
     • 含税收入与成本：含税收入为4819元/吨，含税成本4819元/吨，税前毛利为负数且微降。不含税利润同样为负。
     • 细分价格：高白双胶纸报价相对较高（山东4750-4800，广东的云豹、太阳、华夏成本等），但小纸厂或部分品种价格偏低，市场存在分化。

   • 价格变化： 整体价格稳定，几乎无波动。

2. 市场供需与利润状况: 市场表现平平。

   • 需求端： 下游印厂原纸消耗不快，采购需求偏淡。
   • 供应端： 规模纸厂开工正常，部分中小厂灵活排产。
   • 渠道： 经销商出货进度一般，买货理性，月初备库情绪不强。
   • 整体氛围： 市场交投（交易/询盘）气氛一般。

3. 区域市场：

   • 山东： 主流成交价4750-4800元/吨（高白），部分低报；本白纸价偏低；需求尚可。
   • 广东： 主流成交价4600-4800元/吨；具体价格根据类别有所区分；市场整体气氛较平。

4. **热度指标:** 胶版印刷纸的趋势强度指标为0（在-2至2之间），表示市场行为中性。
   

5. **结论：**基于当前价格稳定无升势、成本利润率（税前、税后）均为负且不增，以及需求不够强劲、市场气氛偏谨慎的情况，判断胶版印刷纸短期价格运行偏弱，难以出现明显反弹，呈现震荡格局。

分析师信息：石忆宁（资格号：Z0022533）