20250928-爱建证券-可控核聚变产业数据跟踪（一）_优先布局磁体系统供应商_把握CFEDR中长期机遇_23页_2mb

核聚变产业发展与投资机会总结

投资核心观点

优先布局磁体系统供应商，把握CFEDR中长期机遇，聚焦高价值环节与工程化验证厂商。

关键发现

• 资金分布：磁体系统占比最高（42.34%），磁体、电源等核心环节投资额大，CFEDR预计总投资额1200亿元，设备额720亿元。
• 投资机会：
  1. 业绩兑现可见度高：磁体系统累计预算3.7亿元，电源系统超1亿元，关注西部超导、英杰电气、上海超导。
  2. 工程化验证优势：BEST项目推动相关厂商（合锻智能、国机重装、久立特材）受益，把握CFEDR预研机会。
• 市场前景：全球核聚变市场规模预计2040年达8434.6亿美元，中国市场536.8亿美元，工程化阶段带来显著增量空间。

风险提示

• 技术验证不确定性，产业化和商业化落地不及预期。
• 资金投入和财政支持收紧风险，影响产业链发展节奏。