20231208-德邦证券-传媒互联网行业11月报_Pika1.0内测效果惊艳_AI+视频_或开启加速迭代_关注应用落地_17页_1mb

传媒行业报告总结

市场表现

2023年11月传媒行业指数（SW）上涨600%，优于沪深300（跌幅214%）和创业板指（跌幅232%）。传媒子板块中，媒体涨1314%、广告营销涨339%、文化娱乐涨420%、互联网媒体涨458%。港股互联网板块涨131%，恒生科技涨374%，但相较恒生科技跑输242%。

数据跟踪

• 游戏：2023年11月国内手游iOS渠道收入83亿元（同比下降3%，环比下降9%），出海手游总收入45亿元（同比下降11%，环比下降2%）。
• 电影：11月全国票房1683亿元（同比增长194%，环比下降54%），TOP3影片为《拯救嫌疑人》《涉过愤怒的海》《无价之宝》。贺岁档票房已破12亿元，储备片单丰富。

投资要点

• 投资主题：AI、VR、教育、短剧、游戏、影视动漫、广告、数据要素。
• 投资组合：腾讯控股、快手、芒果超媒、恺英网络、三七互娱等。
• 受益标的：港股海外公司包括阿里巴巴-SW、百度集团-SW、哔哩哔哩-W等；A股包括浙数文化、电广传媒、中文传媒等。
• 投资建议：预计基本面修复，ARVR和AIGC成长预期强，政策支持数字经济和文化产业。建议加配行业，关注文体娱乐互联网新消费、平台经济。
• 风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化。