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国际宏观资讯周报总结（2022年第07期）

本周核心内容概览

经济动态

• IMF总裁警告乌克兰局势的经济风险：乌克兰局势可能破坏全球经济复苏，IMF正在评估影响并准备提供支持。冲突持续时间越长，经济影响越严重，尤其可能推高能源和农产品价格，加剧通胀担忧。
• 美国四季度GDP增长修正值为7%：美国四季度GDP年化季率修正值为7.0%，主要受库存重建和消费支出回升推动。预计库存仍是未来经济增长的重要动力。
• 俄罗斯GDP能源强度创六年新低：2020年俄罗斯GDP能源强度为9.32吨燃料当量/百万卢布，同比下降0.2%。尽管能源强度下降，但食品通胀率升至11.1%，显示国内通胀压力较大。
• 南非下调2021年经济增长预期：南非财政部长戈东瓜纳将2021年经济增长预期调整为4.8%，主要受全球环境变化和国内挑战影响，如疫情限制和暴乱事件。
• 世行看好埃及应对疫情能力：埃及通过能源改革实现了宏观经济稳定，预计将在2021/2022财年实现5.5%的经济增长。
• 日本1月贸易逆差创次高：日本1月贸易逆差达2.19万亿日元，主要受原油价格高涨和日元贬值影响，预计未来进口将持续高位。
• 韩国维持基准利率1.25%不变：因国内经济复苏存在不确定性，韩国央行决定冻结利率，与美联储的利差维持在1-1.25个百分点。

财政动态

• 南非计划三年内从全球资本市场借入110亿美元：资金将用于履行外汇承诺和补充国际金融机构的融资，但债务成本仍是政府支出增长最快的部分。
• 菲律宾计划偿还央行全部债务：债务已减少至3000亿比索，计划至6月底清零，未来或将减少借款规模。
• 泰国政府债务风险较小：由于82%的债务为固定利率长期债券，全球利率上升对其影响有限。尽管债务占GDP比重上升，但未接近法定上限。

政治动态

• 多国联合声明禁止俄罗斯使用SWIFT系统：这一举措被视为对俄罗斯的“金融核弹”，可能切断其40%以上的财政收入来源，影响卢布汇率和资本流动。
• 黑海成高危地带：俄乌冲突导致商船遇袭，影响能源、农产品和金属的运输，增加贸易不确定性，迫使部分国家寻找替代进口渠道。

国际收支动态

• 乌克兰局势加剧全球能源短缺：国际油价因地缘政治风险上升，预计2022年仍将保持高位，可能影响欧洲能源安全。
• 印尼实现十年来首次经常账户盈余：2021年经常账户盈余33亿美元，但受美联储加息影响，2022年可能再次出现赤字。
• 伊朗与欧盟贸易额增长：2021年贸易额达48.6亿欧元，同比增长9.1%。伊朗与俄罗斯、阿塞拜疆强调扩大能源合作。

ESG动态

• 俄罗斯蓄电池市场有望增长：预计2025年市场规模达5亿美元，2030年达12亿美元，电动汽车是关键驱动力。
• 南非延长碳税征收第一阶段至2025年底：碳税将逐步提高，到2026年达到每吨20美元，并可能创造25万个绿色岗位。
• 迪拜承诺到2030年减少30%碳排放：符合阿联酋净零碳排放目标，同时计划两年内全面禁止一次性购物袋。

主权信用动态

• 乌克兰主权信用评级下调：惠誉将乌克兰评级由B下调至CCC，标普由B下调至B-并列入负面观察名单，穆迪将乌克兰列入降级审查。
• 俄罗斯主权信用评级下调至BB+：标普认为制裁将严重扰乱俄罗斯经济，影响其偿债能力。
• 奥地利和新西兰主权信用展望上调：标普将奥地利展望上调至正面，新西兰评级上调至AA+，显示两国经济韧性增强。

关键信息总结

• 乌克兰局势：成为全球关注焦点，对经济、金融和能源市场产生深远影响，IMF、标普、穆迪等机构均下调了其信用评级。
• SWIFT制裁：对俄罗斯造成重大冲击，切断其约40%的财政收入来源，影响卢布汇率和资本外流，但中国CIPS系统和俄罗斯SPFS系统难以完全替代。
• 全球能源价格：受地缘政治冲突影响，国际油价和能源价格持续高位，对全球经济构成压力。
• 碳中和与绿色转型：南非和迪拜均在推进绿色能源发展，南非计划通过碳税和清洁能源转型创造就业岗位，迪拜则设定了2030年碳减排目标。
• 债务与财政政策：南非和菲律宾在努力稳定债务与GDP比率，泰国债务风险较低，日本和韩国面临加息压力。

主要观点

• 乌克兰局势对全球经济和金融市场造成显著不确定性，可能加剧通胀压力和资本外流。
• 全球能源价格因地缘政治风险上升，对经济复苏构成挑战，尤其是欧洲能源安全。
• SWIFT制裁对俄罗斯影响重大，但替代支付系统的建设尚未成熟，短期内难以缓解其资金短缺问题。
• 多国在推进碳中和目标，绿色能源转型被视为经济增长和就业创造的重要途径。
• 南非和菲律宾在财政政策上采取措施稳定债务，但面临全球通胀和利率上升的双重压力。