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巨子生物港交所递表，阿里巴巴国际站新增“医美行业”资质准入

核心内容

本报告为商业贸易行业周观点，时间范围为2022年5月2日至5月8日。报告指出，短期内疫情反扑导致消费市场复苏面临不确定性，但中长期来看，行业整合与消费升级将推动部分细分领域持续增长。重点提及的行业领域包括母婴、化妆品&医美、黄金珠宝等。

主要观点

1. 行情回顾

• 上证综指上周下跌 1.49%，申万商贸零售指数下跌 2.95%，跑输上证综指 1.46个百分点。
• 商贸零售指数年初至今下跌 18.15%，跑输上证综指 0.62个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第11。
• 各细分板块表现分化：
  • 医美板块：重点个股大部分下跌，仅朗姿股份上涨 0.87%。
  • 化妆品板块：涨跌分化，若羽臣涨幅最大为 21.02%。
  • 黄金珠宝板块：重点个股大部分下跌，仅周大生上涨 6.52%。
  • 母婴个护板块：重点个股大部分上涨，金发拉比涨幅最大为 3.28%。

2. 行业数据跟踪

• 社零数据：3月社会消费品零售总额同比 -3.5%，其中商品零售收入同比 -2.1%，餐饮收入同比 -16.4%。
  • 金银珠宝类零售额同比 -17.9%，化妆品类零售额同比 -6.3%。
• 原材料价格：上周黄金价格下跌至 1881.93美元/盎司，白银价格下跌至 22.35美元/盎司。

3. 上市公司重要公告

• 奥园美谷：高管变动，杨成先生因个人原因辞去副总裁职务。
• 上海家化、壹网壹创、豫园股份、周大生、豪悦护理：均进行股份回购，具体如下：
  • 上海家化回购 968,400股，占总股本 0.1425%，总金额约 4277万元。
  • 壹网壹创回购 1,197,950股，占总股本 0.5019%，总金额约 4129万元。
  • 豫园股份回购 16,097,023股，占总股本 0.4138%，总金额约 1.65亿元。
  • 周大生回购 10,452,372股，占总股本 0.95%，总金额约 1.7亿元。
  • 豪悦护理回购 4,218,652股，占总股本 2.64%，剩余部分将用于股权激励。

4. 行业重要事件

• 巨子生物港交所递表：2019-2021年营收分别为9.57亿元、11.90亿元、15.52亿元，同比增长 24.44% 和 30.41%。平均毛利率约 85%，净利率约 60%。
• 阿里巴巴国际站新增“医美行业”资质准入：新增医美行业准入规则，要求提供医疗器械许可证、药监局验真截图或授权证明。
• 多地药监局发布化妆品备案延期通告：响应国家政策，延长化妆品备案提交时间至 2022年12月31日。
• 疫情对金饰需求增长带来障碍：2022年第一季度全球金饰需求同比下降 7%，尚未恢复至疫情前水平，金价上涨可能进一步抑制复苏。

投资建议

• 母婴赛道：三孩政策推动生育激励措施落地，未来出生率有望提振，建议提前布局。
• 化妆品&医美行业：颜值经济推动需求增长，行业法规趋严，合规企业及龙头公司更具优势。
• 黄金珠宝行业：短期线下消费受疫情影响，但中长期“悦己”消费趋势及行业整合将支撑增长，看好龙头企业。

风险提示

• 疫情复燃风险
• 消费恢复不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%至-10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上

基准指数

• 沪深300指数

证券分析师承诺

• 研究员具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。

免责条款

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