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2025年5月13日研究中心能化团队市场分析总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2025年4月10日至5月12日期间，能化市场主要品种的盘面、现货、基差、裂差及利润等数据，旨在为市场参与者提供价格走势和市场动态的参考。

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二、盘面分析

1. BU主力合约走势

• 价格变化：BU主力合约从4月10日的3332上涨至5月12日的3481，涨幅为120点。
• 日度变化：5月12日较5月9日上涨28点，周度变化为+120点。

2. BU06合约走势

• 价格变化：BU06从3332上涨至3481，涨幅为120点。
• 日度变化：5月12日较5月9日上涨28点，周度变化为+120点。

3. BU09合约走势

• 价格变化：BU09从3293上涨至3416，涨幅为130点。
• 日度变化：5月12日较5月9日上涨39点，周度变化为+130点。

4. BU12合约走势

• 价格变化：BU12从3205上涨至3246，涨幅为103点。
• 日度变化：5月12日较5月9日上涨37点，周度变化为+103点。

5. BU03合约走势

• 价格变化：BU03从3225上涨至3226，涨幅为16点。
• 日度变化：5月12日较5月9日上涨16点，周度变化为+62点。

6. 成交量与持仓量

• 成交量：从4月10日的529,406下降至5月12日的325,098，周度变化为-23,145。
• 持仓量：从4月10日的415,542下降至5月12日的387,234，周度变化为-19,277。

7. 仓单变化

• 仓单数量在4月10日至5月12日期间保持不变，为55,160。

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三、现货市场分析

1. 各区域低端价走势

• 山东市场低端价：从3300上涨至3420，涨幅为120点，周度变化为+10点。
• 华东市场低端价：保持稳定，始终为3500。
• 华南市场低端价：从3350上涨至3340，涨幅为-10点，周度变化为-10点。
• 华北市场低端价：从3560上涨至3550，涨幅为-10点，周度变化为-10点。
• 东北市场低端价：保持稳定，始终为3700。

2. 主要炼厂价格

• 京博(海韵)：从3430上涨至3590，涨幅为160点，周度变化为+10点。
• 弘润：从3380上涨至3600，涨幅为220点，周度变化为+0点。
• 鑫海(鑫渤海)：从3560上涨至3570，涨幅为10点，周度变化为+10点。

3. 区域价差

• 山东-华东：从-100上涨至-80，涨幅为+20点，周度变化为+10点。
• 山东-东北：从-500上涨至-280，涨幅为+220点，周度变化为+10点。
• 华东-华南：从50下跌至160，跌幅为-20点，周度变化为-10点。

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四、基差与月差分析

1. 基差走势

• 山东基差：从-32上涨至-61，涨幅为-28点，周度变化为-110点。
• 华东基差：从68上涨至19，涨幅为-49点，周度变化为-120点。
• 华南基差：从18下跌至-141，跌幅为-159点，周度变化为-110点。

2. 月差走势

• 03-06：从-107下跌至-255，跌幅为-148点，周度变化为-58点。
• 06-09：从39下跌至65，跌幅为-26点，周度变化为-10点。
• 09-12：从88上涨至170，涨幅为+82点，周度变化为+27点。
• 12-03：从-20上涨至20，涨幅为+40点，周度变化为+41点。
• 连一-连二：从1下跌至14，跌幅为-6点，周度变化为-5点。

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五、裂差与利润分析

1. 沥青裂差与利润

• 沥青Brent裂差：从-82上涨至49，涨幅为+131点，周度变化为-154点。
• 沥青马瑞利润：从-137上涨至-21，涨幅为+116点，周度变化为-139点。

2. 炼厂综合利润

• 普通炼厂综合利润：从638下跌至417，跌幅为+221点，周度变化为-126点。
• 马瑞型炼厂综合利润：从114下跌至53，跌幅为+61点，周度变化为-121点。

3. 进口利润

• 韩国-华东：从-480上涨至-136，涨幅为+344点，周度变化为+31点。
• 新加坡-华南：从-1183上涨至-1063，涨幅为+120点，周度变化为+48点。

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六、相关价格分析

• Brent原油：从63.3上涨至63.9，涨幅为+0.6点，周度变化为+3.7点。
• 汽油山东市场价：从7921下跌至7411，跌幅为+510点，周度变化为-20点。
• 柴油山东市场价：从6663上涨至6337，涨幅为+326点，周度变化为+78点。
• 渣油山东市场价：从3675上涨至3790，涨幅为+115点，周度变化为+100点。

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七、关键信息总结

• BU合约整体呈上涨趋势，其中BU09和BU12涨幅较大。
• 现货市场整体偏强，山东和华东市场低端价持续上涨，而华南和华北市场略有波动。
• 基差方面，山东和华东基差整体走弱，华南基差大幅下滑。
• 月差结构中，09-12和12-03月差走强，而03-06和06-09月差走弱。
• 炼厂利润整体承压，普通炼厂利润明显下滑，而进口利润有所改善。
• 相关价格中，Brent原油小幅上涨，汽油价格走弱，柴油和渣油价格小幅上涨。

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数据来源：Mysteel、Wind
免责说明：本报告仅供参考，不构成投资建议。