电气设备行业【粤开新能源】储能系列研究报告（二）：多种储能技术路线竞相发展，新型储能领域电化学储能为核心增量-20231010-粤开证券-28页_1mb

电气设备：储能技术发展研究报告总结

核心观点及投资建议

• 储能技术正朝着高安全性、长循环寿命、低成本、高能量密度方向发展。
• 抽水蓄能因长寿命、运行成本低和安全性好，是前期主要应用技术，但存在地理资源限制和初始投资高。
• 电化学储能，尤其是锂离子电池，因建设周期短、地理位置限制小、成本下降快，正逐步成为装机主流。
• 钠离子电池因资源丰富、成本低，有望在储能领域对锂电池形成补充。
• 全钒液流电池因长时储能需求增长，具有发展潜力，但需解决成本问题。

储能技术路线概述

储能技术分类

• 电化学储能：包括锂电池、钠电池、液流电池、铅蓄电池等。
• 机械储能：包括抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能等。
• 化学储能：包括氢储能、合成氨储能等。
• 电磁储能：包括超级电容器储能、超导储能等。
• 热储能：包括储热、储冷等。

技术参数对比

储能应用场景分析

• 电源侧：主要用于风光或传统火电电站，提供容量支撑和削峰填谷，获取发电收入和调峰补贴。
• 电网侧：提升电网调节能力，主要应用于独立储能、变电站、汇集站、移动电源车等，具有天然垄断优势。
• 用户侧：利用峰谷电价差获取经济效益，主要应用于工商业、产业园、EV充电站等，尤其在高电价地区发展迅速。

全球及中国储能市场情况

• 2022年全球已投运电力储能项目累计装机规模为 237.2 GW，同比增长 15%，其中 抽水蓄能 占比 79.35%， 锂离子电池 占比 19.3%，同比增长 80%。
• 中国已投运电力储能项目累计装机规模为 59.8 GW，占全球 25%，其中 抽水蓄能 为 46.1 GW， 锂离子电池 占比 20.59%，在新型储能中占据主导地位。

锂离子电池发展现状

• 磷酸铁锂电池 已成为储能电池主流，占比 99.15%，因其安全性高、成本低、循环寿命长。
• 大容量电芯 正快速迭代，从 280 Ah 向更高发展，提升储能系统的集成效率和经济性。
• 叠片工艺 正在成为主流，提升电池的能量密度和循环寿命，但存在良率低、设备投资成本高的问题。
• 大圆柱电池 在户用储能市场加速渗透，具有灵活成组和高性能优势，全极耳技术进一步提升其充放电性能和安全性。

钠离子电池发展前景

• 钠离子电池因资源丰富、成本低、快充性能好，有望在储能领域对锂电池形成补充。
• 主要技术路线包括层状氧化物、聚阴离子化合物和普鲁士蓝/白化合物，其中 层状氧化物 优势明显，发展最为成熟。
• 钠离子电池已在多个项目中实现示范应用，包括 100 KWh 级储能电站，未来有望实现规模化应用。

全钒液流电池发展趋势

• 全钒液流电池因长时储能需求增加，具有较长的循环寿命和容量调节能力，但初始投资成本较高。
• 电解液成本是其主要成本组成部分，占系统总成本的 41%。
• 推广 电解液租赁模式 有助于降低初始投资成本，提升其经济性。
• 2023年上半年，国内全钒液流电池储能项目签约规模超过 3 GW，显示出强劲的增长势头。

投资建议

• 关注 磷酸铁锂储能电池产业链 上游原材料企业及中游制造企业。
• 关注 大容量电芯 的 叠片工艺 企业及 卷绕工艺 企业。
• 关注 大圆柱电池 的 全极耳技术 企业及 焊接设备 企业。
• 关注 钠离子电池 的 层状氧化物 技术企业及 电解液 企业。
• 关注 全钒液流电池 的 电解液租赁模式 企业及 离子交换膜 企业。

风险提示

• 政策变动、市场竞争加剧、原材料价格异常波动、储能技术更新迭代、海外市场不确定性等。