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报告摘要

格林大华期货研究院于2025年3月17日发布报告，分析了当前植物油及豆粕市场的行情走势、重要资讯及交易策略。

板块	品种	多（空）	推荐理由
农林畜	三油	振荡	豆油、棕榈油、菜油主力和次主力合约均出现不同程度上涨，但市场情绪与供需关系导致走势分化
两粕	豆粕、菜粕	多	豆粕受交割月影响上涨，菜粕则因市场情绪和库存压力下跌

豆油（Y2505）：收盘价7988元/吨，环比上涨1.68%，日减仓3707手；Y2509收盘价7866元/吨，环比上涨1.52%，日增仓5539手。
棕榈油（P2505）：收盘价9106元/吨，环比上涨0.73%，日增仓12970手；P2509收盘价8456元/吨，环比上涨0.48%，日增仓2037手。
菜籽油（012505）：收盘价9119元/吨，环比上涨0.30%，日减仓6100手；012509收盘价9223元/吨，环比上涨0.12%，日减仓8377手。
豆粕（M2505）：收盘价2877元/吨，环比上涨1.37%，日减仓77791手；M2509收盘价2981元/吨，环比上涨0.98%，日减仓40674手。
菜粕（RM2505）：收盘价2695元/吨，环比下跌1.28%，日减仓51469手；RM2509收盘价2799元/吨，环比下跌1.65%，日减仓22910手。

中美及中加贸易争端
- 中国对加拿大部分商品加征关税，自2025年3月20日起，对菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税，对水产品、猪肉加征25%关税。
- 中国对美国部分商品加征10%关税，影响大豆、猪肉、牛肉等进口商品。
国际供需变化
- 美国：美豆出口前景受关税影响，但CBOT美豆期价在991美分附近获得支撑。
- 巴西：大豆产量预期为1.69亿吨，较市场预期略低，但到港成本较低，支撑豆粕价格。
- 阿根廷：大豆作物状况改善，优良比例上升至29%，对全球供应形成一定支撑。
- 马来西亚：2月棕榈油产量、出口、进口及库存均低于预期，影响棕榈油走势。
- 印度：棕榈油进口量环比增加35.7%，豆油进口量大幅下滑，导致食用油进口总量降至四年最低。
国内库存变化
- 截至2025年第10周末，国内三大食用油库存总量为223.05万吨，环比增加1.48%，同比增加11.72%。
- 豆油库存环比下降3.72%，棕榈油库存环比增加5.00%，菜油库存环比增加7.11%。
- 国内进口大豆库存为423.2万吨，环比减少30.6万吨；豆粕库存为58.7万吨，环比下降8.31%。
政策调整
- 郑商所调整菜粕期货部分合约交易保证金标准为9%，同时将最小开仓下单量调整为10手。