20231102-国元证券-禾信仪器-688622.SH-2023年三季度报告点评_国产质谱技术领先_三季度亏损明显收窄_3页_1mb

禾信仪器(688622) 2023年三季度报告点评

公司业绩亮点

• 收入增长：2023前三季度实现收入25亿，同比增长653%；Q3单季收入9.167亿元，同比增长120.86%。主要由于前期签单项目执行及新领域业务拓展。
• 亏损收窄：前三季度归母净利润亏损5499.8万元，Q3单季亏损2068.3万元；扣非净利润亦明显收窄，显示经营改善。

核心技术与研发投入

• 公司持续高强度研发，2023前三季度研发投入5.3957亿元，同比增28%。
• 实现核心关键部件自主可控，如电喷雾离子源、三重四极杆液质联用仪等，广泛应用于临床诊断、食品安全等多个领域。
• 2023年推出的LC-QTOF7000液质联用仪实现多项关键部件国产替代。

投资建议

• 预测2023-2025年营收分别为40亿、55亿、71亿元，增速436%/359%/293%。
• 归母净利润预计为-6.45亿/-3.10亿/-0.54亿，EPS为-0.09/-0.04/-0.01元。
• 维持“买入”评级。

风险提示

• 临床质谱等新领域拓展不及预期、新技术研发风险、行业政策风险等。