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沥青市场分析总结（2021年11月22日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，主要分析沥青2112主力合约当日走势，并结合市场消息面、供需变化及技术面情况，对后市进行展望。整体判断为短期沥青市场将震荡偏弱运行，需密切关注供需变化及原油价格走势。

主要观点

1. 当日行情回顾

• 沥青2112主力合约今日收出一颗上影线34个点、下影线16个点、实体36个点的阳线。
• 开盘价：2938
• 收盘价：2974
• 最高价：3008
• 最低价：2922
• 跌幅：52个点，跌幅为 1.72%

2. 消息面情况

• 新加坡成品油库存：轻质馏分升至三周高点，重质馏分去库。
• 中国10月成品油出口：同比减少 31.8%，1-10月累计出口量同比增 3.8%，其中汽柴油出口均呈下降趋势。
• 美国感恩节航空燃料需求：预计增加约 5万桶/天，远超放宽国际旅客限制带来的 1.5万桶/天提振。
• 中国战略石油储备（SPR）：表示正在组织投放国家储备原油，可能放储量为 1500万桶，目前SPR总量为 3.45亿桶，今年已至少动用两次。
• IEA对美国原油产量预测：第四季度日产量预计提高 30万桶，2022年全年日产量将增加 110万桶，占OPEC+以外产量增长的 60%。

3. 后市展望

供给端

• 沥青装置开工率：11月11日-17日平均开工率为 44.92%，环比上涨 1.25个百分点。
• 排产情况：泰州石化、扬子石化排产沥青，带动开工率回升。
• 关注点：继续关注供应端变化，尤其是装置开工率和排产情况。

库存端

• 卓创数据：截至11月17日，国内炼厂库容比为 35%，环比下降 2个百分点。
• 区域库存变化：
  • 华南炼厂库容比增加 3个百分点至 41%
  • 华东炼厂库容比为 39%，环比持平
  • 山东炼厂库容比下降 6个百分点至 37%
  • 东北炼厂库容比上升 5个百分点至 28%
• 关注点：后期继续关注库存变化情况。

需求端

• 北方地区：处于赶工收尾阶段，随着冷空气来袭，需求或逐步萎缩。
• 南方地区：需求不温不火，业者按需采购为主。
• 区域表现：
  • 山东：下游施工处于赶工阶段，刚需支撑
  • 华东：以出社会库为主
  • 华南：终端需求不佳，市场成交气氛一般
  • 北方：季节性需求走弱，整体需求一般
• 关注点：短期需求偏弱，业者多持观望态度。

整体判断

• 当前沥青基本面驱动不足，叠加成本端原油支撑减弱，预计短期将震荡偏弱运行。
• 建议关注供应端、需求端变化及原油价格走势。

技术面分析

• 日线走势：今日沥青2112主力合约震荡收跌。
• 技术支撑：短期关注下方 2900-3000 区域的支撑力度。
• MACD指标：死叉向下运行，显示短期偏弱趋势。

其他信息

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