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沥青市场分析总结（2021年11月18日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，主要对沥青2112主力合约当日走势进行分析，并结合供需及库存数据，对后市进行展望。整体来看，沥青市场在短期面临震荡下跌趋势，供需关系及成本端变化是影响价格的重要因素。

一、当日行情回顾

• 沥青2112主力合约今日收出一颗带有较长上影线和下影线的阴线。
• 价格波动：开盘价3108，收盘价3010，最高价3132，最低价2994，较上一交易日收盘价下跌96个点，跌幅为3.09%。
• 技术面表现：跌破250日均线支撑，MACD指标出现拐头向下迹象，短期处于震荡走势，关注2900-3000区域的支撑力度。

二、消息面分析

1. 国际市场动态

• 墨西哥湾石油和天然气租约拍卖竞争激烈，29家公司争夺307份租约，远超上次的97份，显示市场需求被压抑，未来拍卖可能吸引更多参与者。
• EIA数据：原油商业库存、汽油库存、馏分油库存均出现下降，油品总库存减少887万桶，利好油价。
• 美国产量与开工率：美国原油产量周度下降10万桶至1140万桶/日，炼厂开工率上升至87.9%，成品油表需周度增加234万桶至2162万桶/日，显示美国市场供需相对平衡。

2. 国内生产与需求

• 中国10月汽柴油产量同比分别增长10.4%和8.7%，LPG产量增长1.3%，但煤油产量下降，沥青产量同比减少19%，1-10月累计产量下滑5.7%。
• 沥青开工率：11月11日-17日，沥青装置平均开工率环比上升1.25个百分点至44.92%，泰州石化、扬子石化排产沥青，推动开工率回升。
• 区域需求：北方地区道路施工接近尾声，季节性需求减弱；南方地区需求仍显疲软，贸易商拿货积极性不高，山东部分终端施工进入收尾，出货情况良好。

三、后市展望

1. 供给端

• 沥青装置开工率连续三周下降后有所回升，但整体仍处于较低水平，需继续关注供应端的变动情况。

2. 库存端

• 华南、华东炼厂库容比分别为41%和39%，山东下降至37%，东北上升至28%。国内炼厂库容比下降至35%，库存持续去化，对价格有一定支撑。

3. 需求端

• 需求端整体偏弱，北方施工季节性收尾，南方刚需不足，市场活跃度较低。需关注后续需求变化。

4. 成本端

• 原油价格支撑力度减弱，对沥青成本端形成压力，可能抑制价格上涨动力。

5. 综合判断

• 短期内沥青价格预计维持震荡运行，主要受供需变化及原油走势影响。建议投资者密切关注供应端调整、需求恢复情况以及原油价格动向。

四、产品与服务说明

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾人员对各品种走势的分析，涵盖基本面、盘内表现、消息面及操作建议。
• 客户适配：适合所有投资者，尤其适合日内短线交易者，提供专项投顾观点，便于快速决策。
• 风险提示：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

五、免责声明

• 本报告内容基于可靠信息来源，但华融期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告不构成任何投资建议，投资者应独立评估并结合自身情况决策。
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