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沪锌期货早报-2025年12月16日总结

核心内容

本报告提供了2025年12月16日沪锌期货市场的分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面，同时附有现货市场行情、库存统计、加工费数据及交易所成交与持仓排名等详细信息。

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主要观点

1. 基本面分析

• 全球精炼锌供需情况：2025年9月，全球精炼锌产量为119.35万吨，消费量为122.92万吨，供应短缺3.57万吨；1-9月，全球精炼锌供应短缺37.37万吨。
• 锌矿供应：9月份全球锌矿产量为116.33万吨，1-9月锌矿产量为996.47万吨，供应偏多。

2. 基差与库存

• 基差：现货价格为23590元/吨，基差为+160元/吨，显示市场偏多。
• LME库存：12月15日LME锌库存增加2550吨至64475吨，显示库存偏多。
• 上期所库存：12月15日上期所锌库存仓单减少579吨至50703吨，显示库存中性。

3. 盘面走势

• 沪锌昨日震荡走势，收盘位于20日均线之上，技术面显示支撑强劲。
• KDJ指标下降，趋势指标上升，但多头与空头力量均有所减弱，整体为缩量震荡。

4. 主力持仓

• 主力净空头，空头减少，表明市场情绪偏空。

5. 市场预期

• 预计沪锌ZN2601合约将震荡回落。

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关键信息

1. 期货合约行情（12月15日）

交割月份	前结算	今开盘	最高价	最低价	收盘价	结算参考价	涨跌1	涨跌2	成交手	成交额（万元）	持仓手	持仓变化
ZN2512	23545	23495	24045	22790	23400	23365	-145	-180	310	3621.88	2900	-80
ZN2601	23515	23480	23600	23205	23430	23410	-85	-105	168578	1973269.13	83302	-8072
ZN2602	23535	23500	23635	23240	23470	23435	-65	-100	114452	1341366.26	82102	+1173
ZN2603	23540	23510	23635	23250	23465	23450	-75	-90	26501	310727.74	35241	+1262
ZN2604	23560	23505	23650	23275	23490	23460	-70	-100	6818	79978.55	7843	+1744
ZN2605	23520	23410	23625	23260	23475	23435	-45	-85	1002	11741.63	2717	-19
ZN2606	23505	23500	23600	23255	23415	23420	-90	-85	196	2295.24	1016	-32
ZN2607	23540	23365	23555	23350	23450	23405	-90	-135	46	538.32	157	-24
ZN2608	23525	23425	23455	23360	23455	23405	-70	-120	6	70.22	99	+4
ZN2609	23525	23500	23625	23300	23425	23475	-100	-50	22	258.25	87	+5

2. 现货市场行情（12月15日）

品名	地区	价格范围	价格（元/吨）	涨跌	单位	日期
0#锌	上海	23540-23640	23590	-210	元/吨	12-15
0#锌	广东	23290-23390	23340	-230	元/吨	12-15
0#锌	天津	23380-23480	23430	-235	元/吨	12-15
0#锌	浙江	23590-23690	23640	-235	元/吨	12-15

3. 锌精矿加工费行情（12月15日）

地区	品位	最低价	最高价	均价	涨跌	单位
郴州	50%	1500	1700	1600	-200	元/金属吨
葫芦岛	50%	1900	2100	2000	-	元/金属吨
河池	50%	1500	1700	1600	-200	元/金属吨
吉首	50%	1400	1600	1500	-200	元/金属吨
昆明	50%	1400	1600	1500	-300	元/金属吨
陇南	50%	1500	1700	1600	-200	元/金属吨
西安	50%	1500	1700	1600	-200	元/金属吨
济源	50%	1500	1700	1600	-100	元/金属吨
凉山州	50%	1500	1700	1600	-200	元/金属吨
赤峰	50%	2000	2200	2100	-	元/金属吨
进口	48%	60	80	70	-	美元/干吨

4. 锌锭冶炼厂价格行情（12月15日）

品名	牌号	规格	厂家	品牌	最低价	最高价	均价	涨跌	备注
锌锭	0#	≥99.995%	湖南株洲冶炼	火炬	23750	23750	23750	-230	-
锌锭	0#	≥99.995%	辽宁葫芦岛锌业	葫锌	24180	24180	24180	-230	-
锌锭	0#	≥99.995%	广东中金岭南	南华	23480	23480	23480	-230	-
锌锭	0#	≥99.995%	云南驰宏锌锗	驰宏锌锗	23180	23180	23180	-230	-
锌锭	0#	≥99.995%	河南豫光金铅	豫光	23520	23520	23520	-230	-
锌锭	0#	≥99.995%	甘肃白银有色	红鹭	23565	23565	23565	-230	-

5. 全国主要市场锌锭库存统计（2025/12/4-2025/12/15）

日期/市场	上海	广东	天津	山东	浙江	江苏	合计
2025/12/4	3.61	4.32	4.88	0.30	0.16	0.14	13.40
2025/12/8	3.70	3.96	4.99	0.30	0.16	0.13	13.23
2025/12/11	3.96	3.63	4.85	0.30	0.16	0.12	13.02
2025/12/15	3.83	3.45	4.69	0.30	0.16	0.15	12.58
较12月8日	+0.13	-0.51	-0.30	0.00	0.00	+0.02	-0.65
较12月11日	-0.13	-0.18	-0.16	0.00	0.00	+0.03	-0.44

6. LME锌库存分布（12月15日）

地点	前日库存	入库	出库	今日库存	变动	注册仓单	注销仓单	注销占比
锌	61925	2550	0	64475	+2550	60250	4225	6.55%
新加坡	33575	0	0	33575	0	31550	2025	6.03%
高雄	20300	250	0	20550	+250	18400	2150	10.46%
香港	6925	100	0	7025	+100	7025	0	0.00%
巴生港	1100	2200	0	3300	+2200	3250	50	1.52%

7. 上海期货交易所会员成交及持仓排名（12月15日）

名次	会员简称	成交量	增减	持买单量	增减	持卖单量	增减
1	国泰君安 (代客)	76,751	+12,299	10,025	-2,973	9,476	-1,558
2	中信期货 (代客)	48,990	-7,939	8,076	-225	6,503	-1,022
3	东证期货 (代客)	37,216	+531	7,107	-1,444	2,984	-163
4	华闻期货 (代客)	25,973	-442	4,670	+183	2,796	+102
5	华泰期货 (代客)	11,805	-5,969	2,343	+213	1,623	-49
6	中泰期货 (代客)	11,664	+3,318	1,288	-164	1,293	-107
7	广发期货 (代客)	9,958	-184	1,266	+156	1,331	-8
8	银河期货 (代客)	8,453	-2,754	2,349	+18	1,257	-294
9	南华期货 (代客)	7,865	-2,099	1,159	-158	1,251	-24
10	海通期货 (代客)	7,786	-1,519	1,809	+334	1,388	-118
11	浙商期货 (代客)	6,354	-3,329	1,857	-70	1,331	-8
12	光大期货 (代客)	4,355	-2,633	1,819	-775	1,293	-107
13	国贸期货 (代客)	4,267	-385	1,857	+392	1,257	-294
14	申万期货 (代客)	4,038	-1,822	1,809	+334	1,251	-24
15	东方财富 (代客)	3,623	+440	1,857	+392	1,293	-107
16	西部期货 (代客)	2,642	-810	1,809	+334	1,251	-24
17	国信期货 (代客)	2,630	-803	1,857	+392	1,251	-24
18	津投期货 (代客)	2,277	+205	1,809	+334	1,251	-24
19	国联期货 (代客)	2,240	-316	1,809	+334	1,251	-24
20	宏源期货 (代客)	2,196	+442	1,809	+334	1,251	-24

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操作建议

• 沪锌ZN2601：预计短期震荡回落，建议关注多空力量变化，谨慎操作。

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