20231103-冠通期货-短期中性偏强_追涨需谨慎_3页_387kb

总结：2023年11月3日铁矿石期货研究报告

市场概况

1. 整体表现：受美联储加息结束预期、美债利率回落和国内宏观氛围偏暖驱动，当日商品普涨，铁矿石盘中创新高后震荡回调，最终小幅收涨。
2. 期货价格：主力合约 I2401 高开冲高，最高触及 936元/吨，收盘于 924.5元/吨，涨幅 +0.43%。
3. 成交量与持仓：成交量 6076万手，持仓 916万手，多空持仓均小幅减少。

短期分析框架

• 基本面：

  • 供应端：全球铁矿石发运量环比回升，但国内需求韧性尚存，铁水产量下滑不及预期，钢厂减产风险仍可控。
  • 库存与价格：外矿供应进入季节性宽松阶段，但港口库存绝对水平不高，基差格局偏强，价格支撑较强。

• 宏观环境：

  • 美联储加息预期结束，美债利率高位回落，国内政策氛围偏暖，对商品价格构成支撑。

• 短期交易信号：

  • 建议 适量持有多单，但需严格控制风险，不建议过度追涨，关注钢厂减产动态及宏观风险。

风险提示

1. 供给压力：非洲矿发运增加可能导致中长期供应宽松。
2. 需求端风险：钢厂盈利改善有限，若复产不及预期，市场供需可能转弱。
3. 监管风险：主力合约 I2401 持续创新高，需警惕政策监管风险。

数据来源

• 期货行情数据：博易大师、冠通期货
• 基本面数据：钢联、冠通期货