20240320-国泰期货-PP_短线追高需谨慎_中期震荡市_2页

国泰君安期货研究报告：PP（聚丙烯）市场分析

报告发布日期：2024年3月20日

一、市场概况

• PP价格动态：国内PP市场价格小幅上涨，部分石化企业上调出厂价，成本支撑增强。
• 供需与基差：下游需求偏弱、利润低，采购谨慎；现货市场成交偏淡，市场陷入“基差陷阱”。

二、近期驱动因素

1. 油价与成本支撑
   • 原油市场走强为PP提供阶段性成本支撑。
   • 当前PP价格突破近三个月高位，进入敏感区间。
   • 高供应、低利润的结构性问题限制上涨空间。
2. 短期与中期判断
   • 短期：虽有上涨动力且报告定义为“偏强”，但仍建议追高需谨慎。
   • 中期：判断为震荡市，观点存在矛盾（正文定义中期震荡，但正文提到美联储降息对下半年市场利好，以及高供应下二季度有压力）。

三、观点与建议

• 趋势强度：0（中性）。
• 操作建议：短期偏强，需谨慎追高；中期维持震荡判断。

四、重要提示

研究机构：张驰投资咨询

• 期货从业资格号已标注。
• 此报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户或非专业投资者请勿阅读。
• 本内容不构成投资建议，不保证内容准确性与完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎，所有风险由投资者自行承担。

五、法律与合规条款

• 报告基于合规渠道获取数据。
• 分析员认持有期货从业资格，声明独立客观。
• 免责声明涵盖信息真实性、市场波动、不保证未来表现、免责与责任声明、版权信息。