2018-教育行业系列报告之早幼教_教儿婴孩_早幼教奠定成人之基_42页-4mb

教育行业系列报告之早幼教：教儿婴孩，早幼教奠定成人之基

核心内容

教育行业分为早幼教育、K12教育、高等教育和职业教育，其中早幼教育是基础环节，涵盖0-6岁婴幼儿的教育服务，包括早期教育（亲子园、托育、学前培训）和学前教育（幼儿园）。当前早幼教行业正处于快速发展阶段，其市场增速显著高于其他细分领域，主要由政策驱动、人口结构变化和消费升级三方面因素推动。

主要观点

• 政策层面：国家对早幼教的重视程度不断提高，通过一系列政策如《新民促法》和《关于实施第三期学前教育行动计划的意见》等，推动学前教育普及和质量提升，目标到2020年毛入园率达到85%，普惠性幼儿园覆盖率提升至80%。
• 社会层面：随着全面二孩政策的实施，2016年新增人口达1867万，二孩成为新生儿童的主力军。同时，新生代家长对教育的重视程度和消费能力提升，推动早教市场发展。
• 行业现状：早幼教行业集中度低，尤其是民办幼儿园和早教市场，行业尚未形成明显的独角兽企业，但发展势头强劲，未来市场整合趋势明显。

关键信息

幼儿园教育

• 市场集中度：2016年民办幼儿园CR5仅为1.3%，行业整合潜力大。
• 政策影响：国家推动普惠性幼儿园建设，对民办幼儿园的市场扩展形成一定限制，但同时也为行业规范发展提供支持。
• 市场增长：2017年幼儿园市场规模达到2143亿元，同比增速为9.1%。
• 师资问题：当前幼儿园师生比远低于国家标准，师资缺口严重，影响教育质量。
• 盈利能力：民办幼儿园盈利性强，单店投资回报周期短，一般在6-12个月之间。

早期教育市场

• 市场渗透率低：2017年亲子园渗透率仅为17.5%，远低于发达国家水平。
• 市场增速快：2017年早教市场规模达到2709亿元，增速达26.8%，预计2020年将突破3000亿元。
• 三大分类：亲子园、托育服务、学前培训，其中亲子园是主要形态，但市场分布不均，主要集中于东部沿海和人口稠密地区。
• 发展空间：向三四线城市下沉、市场集中度提升是未来主要增长点。

互联网学前教育

• 市场起步：互联网学前教育市场尚处初期，内容生产相对单一，以益智类游戏和学科知识为主。
• 用户粘性高：2016年早幼教APP平均月活超1亿人次，用户粘性强，未来市场可期。
• 盈利模式：主要依赖内容输出和流量变现，需进一步提升内容质量和用户粘性。

重点推荐标的

1. 威创股份：幼教龙头，旗下拥有红缨和金色摇篮两大品牌，2017年底拥有近5000家直营和加盟幼儿园，正在打造线上线下一体化的幼教生态体系。
2. 三垒股份：通过并购实现转型，2018年拟收购美杰姆100%股权，推动教育业务发展。
3. 红黄蓝：国内早幼教行业领头羊，市占率国内第一，拥有298家直营与加盟幼儿园，973家亲子园，品牌影响力强。
4. 瑞思学科英语：中国学科英语首创品牌，近三年营收年均增长超30%，2017年营收达9.7亿元，具备打造细分领域独角兽的潜力。

风险分析

• 政策风险：新《民促法》对民办教育集团化办学和非营利性学校并购限制较大，可能影响行业扩张。
• 市场竞争：行业集中度低，竞争激烈，未来可能面临较大整合压力。
• 师资短缺：师资力量不足，尤其是民办幼儿园，可能影响教育质量。
• 市场波动：人口出生率变化、经济环境波动可能对市场产生影响。

市场趋势

• 人口红利：全面二孩政策推动人口新增，未来几年将进入幼儿园教育阶段。
• 消费升级：家长对教育的投入不断增加，推动早教市场发展。
• 政策支持：国家持续推动学前教育发展，提升普惠性和质量。
• 行业整合：随着政策和市场的发展，行业集中度将逐步提升，头部企业将占据更大市场份额。

行业前景

• 市场潜力：早幼教市场增长迅速，预计2020年市场规模将达8100亿元。
• 标准化进程：行业标准正在酝酿，教学方案和内容逐步规范。
• 线上发展：互联网学前教育作为新兴领域，具备较大的发展空间，需提升内容质量和用户粘性。

总结

早幼教行业在政策支持、人口结构变化和消费升级的多重驱动下，市场增长迅速，未来发展前景广阔。尽管行业集中度低，但随着市场整合和标准化进程的推进，头部企业将获得更大发展空间。互联网学前教育作为新兴领域，具备较高的增长潜力，但需进一步优化内容生产和盈利模式。整体来看，早幼教行业正处于快速发展阶段，是教育行业中最具增长潜力的细分领域之一。