2025-05-13-Bernstein-印度策略剖析反弹——盈利视角_16页_650kb

报告总结 - 印度市场策略 13 May 2025

报告焦点:

• 印度股市反弹，Nifty指数接近25,000点，市场从地缘政治和贸易事件中复苏。
• 业绩分析：尽管盈利预期下调，公司表现强韧，第四季度报告多数超额完成。
• 关键指标：盈利增长放缓，但利润率改善，支持长期积极展望。

核心发现

• 市场反弹：由于地缘政治事件缓解，Nifty surge 3.8%，市场恢复活跃。
• 盈利风险：尽管全球事件导致盈利预期下降，价格表现不匹配；大型股与小型股差异显著。
• 季节性业绩：Q4财报显示改善，51% NSE100公司超预期，结束持续下修周期。
• GDP增长：盈利增长约15%（FY26），推进式驱动，收入增长迟缓。
• 目标：Nifty50底部以上，年底目标26,500，维持积极观点。

主要结论

• 支持Nifty多头立场，利用回调入场。
• 提醒宏观风险：农村需求、政府支出和支持性政策。
• 建议自下而上选股， bottom-up策略优先。