2008年-世界发展银行全球_Foreign_Direct_Investment_Access_to_Finance_and_Innovation_Activity_in_Chinese_Enterprises_16页_132kb

总结：外国直接投资、融资获取与中国企业创新活动的关系

核心内容

本文探讨了中国国内企业创新活动与外国直接投资（FDI）及融资获取之间的关系。研究基于1999-2005年间中国国家统计局提供的239,085家制造业企业的微观数据，分析了FDI对创新的影响机制，特别是通过融资渠道的作用。

主要观点

1. FDI与创新的关联

   • 有外资参与的私营和集体所有制企业，以及融资渠道良好的企业，创新活动更为活跃。
   • 在行业层面，FDI对国内企业创新的正向影响仅在那些进行自主研发或有良好融资渠道的企业中显著。
   • FDI对国有企业的创新影响不显著，且其融资获取与FDI之间无明显关联。

2. 融资渠道的重要性

   • 融资约束是影响企业创新的重要因素，尤其对私营和集体所有制企业更为关键。
   • FDI通过改善融资机会，为国内企业提供了更多创新资源，而这一效应在国有企业的背景下并不显著。

3. FDI对创新的影响机制

   • FDI可能通过技术转移和提高企业吸收能力促进创新。
   • FDI与企业研发投入的交互项显示，研发投入高的企业更能从FDI中获益。
   • FDI与融资获取的交互项表明，融资条件较好的企业更易利用FDI带来的创新机会。

4. 企业所有权差异

   • 国有企业因享有政策性融资优势，其创新活动较少受到FDI的影响。
   • 私营和集体所有制企业则因融资受限而难以充分利用FDI带来的技术外溢。

关键信息

• 数据来源：中国国家统计局提供的239,085家制造业企业数据，涵盖1999-2005年，样本量约1.3百万条。
• 变量构造：
  • 创新产出：定义为新产品或新工艺占比。
  • 融资获取（FIN）：以企业获得的国内银行贷款占总资产的比例衡量。
  • FDI：以外资企业销售额占行业-地区总销售额的比例衡量。
  • 研发投入（R&D）：以研发支出占销售额的比例衡量。
• 模型方法：
  • 使用Tobit模型和工具变量法处理内生性问题。
  • 考虑了企业特征变量，包括研发强度、员工培训支出、出口强度、市场份额、补贴、企业年龄等。
• 主要发现：
  • 研发投入、员工培训、出口强度、市场份额和融资获取均对创新有显著正向影响。
  • FDI本身对创新的影响为负，但与研发投入和融资获取的交互项显示其正向作用。
  • 私营和集体企业从FDI中获益更多，而国有企业则不受FDI影响。

研究结构

• 第一部分：介绍实证方法，包括Tobit模型和工具变量法。
• 第二部分：描述数据库和变量构造。
• 第三部分：讨论实证结果，分析FDI对创新的直接影响及通过融资渠道的间接影响。
• 结论：强调融资渠道在FDI促进创新中的关键作用，尤其对非国有企业的创新具有显著影响。

补充说明

• 本文拓展了Jefferson等人（2006）的研究，关注不同所有制企业对FDI的响应差异。
• 通过区分技术转移和融资机会的影响，揭示了FDI对创新的多维作用。
• 数据表明，劳动密集型行业创新比例较低，而技术密集型行业创新活动更为活跃。

参考文献与致谢

• 文章作者为Sourafel Girma、Yundan Gong和Holger Gorg。
• 研究得到Leverhulme Trust和英国经济与社会研究委员会的支持。
• 文章发表于《The World Bank Economic Review》，2008年6月提前出版。

表格摘要

• 表1：变量定义与描述性统计，显示私营企业融资获取和出口强度较高，而国有企业获得更多补贴和贷款。
• 表2：国有企业创新模式的行业和时间变化，显示创新比例随时间上升，但新产品销售额占比下降。
• 表3：不同估计方法下的创新外溢和融资影响结果，显示研发投入和融资获取对创新具有显著正向影响，而FDI的直接影响为负，但通过交互项体现其促进作用。

结论

研究揭示了FDI对中国企业创新的复杂影响，尤其强调了融资渠道在其中的关键作用。私营和集体所有制企业通过FDI获得技术外溢和融资支持，从而提升创新水平，而国有企业由于融资优势，较少依赖FDI。这一发现对制定针对不同所有制企业的政策具有重要意义。