递增比特币Kompass–2024年第四季度-英文-Incrementum_56页_1mb

报告摘要

比特币报告总结（2024年Q4）

新闻与社交媒体动态
- 彼得·蒂尔（Peter Thiel）称比特币是具有改变世界潜力的首个加密货币。
- 关键新闻事件：
  - SEC预计批准现货以太坊ETF，成为加密领域里程碑（2024年7月22日，Bloomberg）。
  - 挪威和瑞士银行购买MicroStrategy股票，反映机构对比特币的长期投资兴趣（2024年8月14日，crypto.news）。
  - 日本电力巨头东电（Tepco）探索绿色比特币挖矿，推动可持续发展（2024年9月9日，Cointelegraph）。
  - 企业持有比特币规模自2020年以来增长587%（2024年9月10日，The Global Treasurer）。
  - Nasdaq批准纳斯达克上市比特币ETF期权（2024年9月21日，Bloomberg）。
  - Chainalysis报告显示2024年全球加密货币采用率中，中南亚和大洋洲（CSAO）地区领先（2024年9月11日）。
  - 不丹国库持有7.8亿美元比特币，源自挖矿收益（2024年9月16日，Nasdaq）。
  - MicroStrategy筹集10亿美元购入比特币并赎回债券（2024年9月20日，Bloomberg）。
  - 美国副总统卡马拉·哈里斯提出加密货币政策重大举措（2024年9月24日，Crypto News Flash）。
  - Binance创始人赵长鹏获释，结束美国拘留（2024年9月28日，Reuters）。
- 社交媒体讨论：
  - 《In Gold We Trust》专栏文章分析比特币减半周期对价格的影响（2024年9月19日）。
  - 《Bitcoin Magazine》发布特朗普和斯诺登的比特币主题演讲（2024年7月27日）。
比特币价格与减半周期
- 比特币价格因减半事件（每四年一次）导致供应减少，形成指数增长趋势。
- 历史减半与价格波动：
  - 减半#1（2012年11月28日）：价格从12.35美元涨至1,151.17美元（高点），后回落至662.97美元（2016年7月8日）。
  - 减半#2（2016年7月9日）：价格从652.95美元飙升至18,690美元（高点），后下跌至8,668.45美元（2020年5月10日）。
  - 减半#3（2020年5月11日）：价格从8,633.99美元攀升至73,157美元（高点），后回落至64,045.70美元（2024年4月19日）。
  - 减半#4（2024年4月20日）：价格从64,773.12美元上涨至71,196美元（高点），最终收盘于63,782美元（2024年9月30日）。
- 供应与波动率：
  - 比特币供应量持续减少，减半周期中新增供应占比逐步下降（如2024年减半后新增供应减少至1.1%）。
  - 实现波动率（Realized Volatility）与隐含波动率（Implied Volatility）趋势显示市场风险偏好变化。
比特币现货ETF进展
- 多家机构推出比特币ETF，包括BlackRock（IBIT）、Grayscale（GBTC）、Fidelity（FBTC）、21Shares（ARKB）等。
- 市场份额与费用：
  - BlackRock IBIT占37.9%，费用0.25%；Grayscale GBTC占23.1%，费用1.50%；Fidelity FBTC占21.8%，费用0.25%。
  - 其他ETF如21Shares ARKB（5.8%）、Bitwise BITB（4.3%）、Grayscale MiniBTC（3.4%）等，费用差异显著。
- 拉里·芬克（Larry Fink）将比特币比作“黄金之上”的资产类别，强调其避险属性。
比特币链上数据
- 哈希率（Hash Rate）与比特币价值（USD）显示网络算力稳定增长，但波动频繁。
- 链上指标：
  - 2020年至今，比特币总供应量（Total Bitcoin Supply）与流通量（Available Supply）呈现下降趋势，市场逐步减半。
  - 比特币与黄金、银等传统资产的相关性在特定周期内显现，如2024年10月与黄金的比值波动在0.25-1.00间。
比特币与替代币对比
- SEC主席加里·金斯勒（Gary Gensler）称比特币是中本聪现实创新的代表，或成为金融变革催化剂。
- 市值排名：
  - 2024年9月，比特币（BTC）市值显著高于以太坊（ETH）、泰达币（USDT）、BNB等替代币，占加密市场主导地位。
  - BTC/ETH、BTC/BNB等汇率在2024年波动，反映市场分化。
比特币与其他资产比较
- 比特币与黄金的比价（Bitcoin/Gold Ratio）自2010年起波动，2024年10月约为0.0001-0.0005，显示两者持有价值差异。
- 相关性分析：
  - 比特币与黄金、银等资产在长期周期内呈现弱相关性。
  - 比特币与S&P 500等传统指数的联动性在特定阶段增强，如2024年9月。

作者与机构背景

Mark J. Valek（CAIA）：Incrementum AG合伙人，专注通胀保护、贵金属及加密资产研究，自2013年起撰写《In Gold We Trust》报告，出版《奥地利学派对投资者》等书籍。
Ronald-Peter Stferle（CMT）：同为Incrementum AG合伙人，擅长市场技术分析，与Valek共同推动加密货币及黄金相关投资策略。
Incrementum AG：总部位于列支敦士登，独立管理资产，专注于通胀对冲、贵金属、加密资产等领域的创新解决方案，管理多只基金如通胀对冲基金、数字货币黄金基金等。

免责声明
报告仅作信息参考，不构成投资建议或分析，亦非交易邀约。数据和观点基于特定时间整理，可能随市场变化而调整。作者对信息准确性不承担法律责任。

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