油脂日报总结（2026年01月29日）
核心内容概述
本报告为银河期货油脂日报，由研究员张盼盼撰写，涵盖油脂市场数据分析、基本面分析、交易策略及附图信息，旨在为投资者提供市场参考。
第一部分 数据分析
现货价格及基差
| 品种 |
2605收盘价 |
涨跌 |
各地区现货价 |
现货基差（涨跌幅） |
| 豆油 |
8382 |
+56 |
张家港：8812 |
广东：+520（-20） |
|
|
|
广东：8902 |
张家港：+430（-20） |
|
|
|
天津：8702 |
天津：+320（0） |
| 棕榈油 |
9362 |
+92 |
广东：9322 |
广州：-40 |
|
|
|
张家港：9282 |
张家港：-10 |
|
|
|
天津：9452 |
天津：-80 |
| 菜油 |
9446 |
+116 |
张家港：10246 |
张家港：+800（0） |
|
|
|
广西：10296 |
广东：+10296（0） |
|
|
|
广东：- |
广西：+850（0） |
月差收盘价
| 月差 |
豆油月差 |
涨跌 |
棕榈油月差 |
涨跌 |
菜油月差 |
涨跌 |
| 5-9 |
88 |
+2 |
68 |
+8 |
69 |
+10 |
跨品种价差
| 价差 |
Y-P（涨跌） |
OI-Y（涨跌） |
OI-P（涨跌） |
油柏比（涨跌） |
| 05合约 |
-36 |
+60 |
+24 |
-0.001 |
进口利润
| 品种 |
船期 |
CNF价（元/吨） |
盘面利润（元/吨） |
FOB价（元/吨） |
盘面利润（元/吨） |
| 马来&印尼 |
2 |
1130 |
-40 |
鹿特丹 |
2 |
周度商业库存（2026年第4周）
| 品种 |
本周（万吨） |
上周（万吨） |
同比去年（万吨） |
| 豆油 |
95.6 |
96.3 |
89.8 |
| 棕榈油 |
74.2 |
74.6 |
49.1 |
| 菜油 |
25.2 |
27.5 |
55.2 |
第二部分 基本面分析
国际市场
- Anec数据显示，上周（1/18-24日）巴西出口大豆267,642吨。
国内市场
豆油
- 今日豆油期价震荡小幅收涨。
- 上周油厂大豆实际压榨量210.21万吨，开机率57.83%，较前一周有所增加。
- 当前豆油库存95.6万吨，环比减少0.73万吨，降幅0.76%，处于历史同期偏高水平。
- 基差偏稳运行，油厂压榨节奏推升，下游节前备货需求增加，预计库存将小幅去库，但整体供应充足，缺乏矛盾。
棕榈油
- 今日棕榈油期价震荡小幅收涨，涨近1%。
- 当前棕榈油库存74.23万吨，环比减少0.38万吨，降幅0.51%，处于历史同期中性略偏高水平。
- 产地报价稳中走强，进口利润倒挂40左右，传今日存在1船远月买船。
- 基差稳中偏弱运行，关注后期国内买船及到港情况。
- 短期棕榈油受外围因素提振，震荡上涨，但高库存下预计后期去库速度偏慢，上方空间可能有限。
菜油
- 今日菜油期价震荡收涨，涨超1%。
- 上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。
- 当前沿海菜油库存25.2万吨，环比减少2.3万吨，处于历史同期较为中性水平，但库存持续边际去库中。
- 欧洲菜油FOB报价持稳1030美元附近，进口利润倒挂扩大至-1300附近。
- 短期国内菜油可流通现货供应偏紧，支撑基差走势。
- 中加贸易仍需持续关注，预计短期菜油持续去库，近月合约或下跌空间有限。
第三部分 交易策略
- 单边策略：短期油脂震荡上涨运行，波动增加，但不确定性因素较多，矛盾不突出，无单者建议暂时观望，不追高，也不急于做空。
- 套利策略：菜油3-5合约逢低正套思路。
- 期权策略：建议观望。
第四部分 附图说明
- 图1：华东一级豆油现货基差（单位：元/吨）
- 图2：华南24度棕榈油现货基差（单位：元/吨）
- 图3：华东三级菜油现货基差（单位：元/吨）
- 图4：Y5-9月差（单位：元/吨）
- 图5：P5-9月差（单位：元/吨）
- 图6：OI5-9月差（单位：元/吨）
- 图7：Y-P05价差（单位：元/吨）
- 图8：OI-Y05价差（单位：元/吨）
作者承诺与免责声明
- 张盼盼研究员具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
- 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
- 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
- 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断。
