20250226-国泰期货-LLDPE_短期仍有压力_3页_550kb

LLDPE市场分析总结（2025年2月26日）

核心内容概述

本报告对2025年2月26日LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场的基本面、现货价格、市场状况及趋势强度进行了分析。整体来看，LLDPE短期市场仍面临下行压力，主要受供应端新增产能释放及需求端季节性疲软影响。

基本面跟踪

期货表现

• L2505合约：昨日收盘价为7846元/吨，较前一日下跌0.32%。
• 成交与持仓：昨日成交186,837手，持仓变动为+2063手。

基差情况

• 05合约基差：昨日为204元/吨，较前一日略有下降（213元/吨）。
• 05-09合约价差：昨日为71元/吨，较前一日微升（69元/吨）。

现货价格

• 华北地区：昨日价格为8050元/吨，较前一日下跌20元/吨。
• 华东地区：昨日价格为8060元/吨，较前一日下跌10元/吨。
• 华南地区：昨日价格为8180元/吨，较前一日下跌20元/吨。

现货市场动态

LLDPE市场价格部分下跌，价格波动范围在20-60元/吨之间。线性期货低开后弱势震荡，市场交投气氛受挫。中石化华南、久泰集团、蒲城清洁能源等主要生产商部分出厂价格下调，贸易商亦有让利报盘行为。终端用户对原料补库的积极性不高，主要采取逢低采购策略。

市场状况分析

下游开工率

• 聚乙烯下游开工率：持续上涨，地膜旺季逐步开启，补库力度增强。
• 农膜企业：随着地膜旺季临近，后期对线性价格支撑有所增强，本周农膜开工率较前期上升4.91%。
• 包装行业：订单逐步跟进，PE包装膜开工率较前期上升7.74%，对价格形成一定支撑。
• 管材企业：工厂缓慢复工，开工率差异较大，市场观望情绪浓厚，多数企业以消耗库存为主。

供应端情况

• 2025年一季度预计有278万吨新产能投放，供应端将面临较大压力。
• 在新增产能释放的背景下，市场供应压力加剧，基差强势格局难以持续，市场向上的弹性受限。

趋势强度分析

• LLDPE趋势强度：-1（偏弱）
• 趋势强度定义：取值范围为【-2, 2】，-2为最看空，2为最看多。当前趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，短期仍面临下行压力。

风险提示与免责声明

1. 本报告仅供专业投资者参考，不适用于非专业投资者。
2. 报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证。
3. 报告观点仅代表作者个人分析，不构成公司或任何其他机构的立场。
4. 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，自行承担投资风险。
5. 本报告不构成具体业务推介，亦不提供投资、法律、会计或税务建议。
6. 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据，需结合自身判断。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。若需引用或刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究”，并提示使用本报告的风险。任何未经授权的使用均属侵权行为，本公司保留追究法律责任的权利。