20250512-国泰期货-LLDPE_后期仍有压力_3页_550kb

LLDPE市场分析总结（2025年5月12日）

核心内容概述

本报告分析了2025年5月12日LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场的基本面、现货价格、市场状况及趋势强度，指出LLDPE市场后期仍面临较大压力。报告由国泰君安期货分析师陈嘉昕撰写，基于卓创资讯数据，提供专业投资者参考。

主要观点

• LLDPE期货表现：
  2025年09合约LLDPE期货昨日收盘价为6976元/吨，下跌0.43%。成交量为263,134手，持仓量增加8999手。整体走势偏弱，市场情绪偏向看空。

• 基差与现货价格：

  • 09合约基差为224元/吨，较前日的234元/吨略有收窄。
  • 09-01合约价差为65元/吨，较前日的68元/吨略有下降。
  • 华北、华东、华南地区LLDPE现货价格分别为7200元/吨、7230元/吨、7380元/吨，均较前日有所回落。

• 市场状况分析：

  • 需求疲弱：终端需求持续低迷，下游工厂拿货积极性不高，市场交投气氛偏淡。
  • 供应压力大：2025年09合约国内PE装置新增产能预计达255万吨，供应端压力依然显著。
  • 成本下行：原材料成本持续走低，进一步抑制价格反弹空间。
  • 宏观因素：中美贸易关系的和解时间将影响塑料制品出口，尤其是对美出口占比16.75%的中国塑料制品，可能面临更大的出口下滑压力。

• 趋势强度判断：
  LLDPE趋势强度为0，表明市场整体处于中性状态，但考虑到供应端压力和需求端疲软，后期市场仍倾向于做空聚乙烯利润。

关键信息

• 现货价格趋势：LLDPE现货价格整体延续弱势，价格波动区间为20-100元/吨。
• 出口影响：美国加征关税可能加剧中国塑料制品对美出口的下滑，对市场形成压力。
• 供需格局：
  • 供应：新增产能释放，叠加部分检修装置恢复，供应端压力持续。
  • 需求：农膜旺季已过，包装膜需求一般，整体需求面临负反馈。
• 市场情绪：贸易商随行低报，终端采购意愿不足，市场交投清淡。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 报告观点基于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资者应自行评估风险，谨慎决策，市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容不得用于非法用途，未经授权不得复制、转载或引用。

分析师声明

• 陈嘉昕具备期货投资咨询执业资格，分析观点独立、客观、公正。
• 报告内容仅代表个人见解，不构成公司立场。
• 投资者应结合自身情况独立判断，本报告不承担任何投资损失责任。

版权声明

• 本报告版权归属国泰君安期货有限公司所有。
• 未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 使用本报告需注明“国泰君安期货研究”，并提示相关风险。