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LLDPE 市场分析总结（2025年3月6日）

核心内容

2025年3月6日，LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场整体呈现弱势，后期仍有下行压力。分析指出，虽然部分下游行业如地膜和包装膜需求有所回升，但整体市场受成本下滑和供应压力影响，表现偏弱。

主要观点

• 价格走势：LLDPE 期货 L2505 合约昨日收盘价为 7878 元/吨，下跌 0.42%；成交量为 298,855 吨，持仓减少 11,810 手。现货市场价格小幅下跌，波幅在 10-50 元/吨之间。
• 成本因素：原油价格持续下跌，导致聚乙烯成本下滑，对 LLDPE 价格形成下行压力。
• 供需分析：
  • 供应端：3月国内将有153万吨新产能投产，叠加检修淡季，供应压力显著增加，基差强势格局难以持续。
  • 需求端：地膜需求进入旺季，订单跟进良好，农膜开工率环比上升 7.19%；包装膜需求也有所回升，开工率环比上升 3.78%。但管材行业复工缓慢，开工率差距大，市场观望情绪浓厚。
• 市场情绪：由于线性期货低开弱势震荡，市场交投气氛受挫，贸易商让利报盘，下游补库意愿不足，实盘成交难以放量。
• 趋势强度：LLDPE 趋势强度为 -1，表明市场整体偏弱，需警惕进一步下跌风险。

关键信息

期货数据

• L2505 合约：
  • 昨日收盘价：7878 元/吨
  • 涨跌幅：-0.42%
  • 成交量：298,855 吨
  • 持仓变动：-11,810 手
• 基差数据：
  • 05合约基差：122 元/吨（较前日 95 元/吨有所扩大）
  • 05-09合约价差：118 元/吨（较前日 108 元/吨有所扩大）

现货价格

• 华北：8000 元/吨（与前日持平）
• 华东：8070 元/吨（与前日持平）
• 华南：8150 元/吨（与前日持平）

市场状况分析

供应端

• 3月新增产能达153万吨，叠加检修淡季，供应压力显著。
• 基差强势格局难持续，市场向上的弹性有限。

需求端

• 地膜需求：西北、西南地区订单增加，开工率提升，支撑市场情绪。
• 包装行业：订单逐步跟进，开工率提升 3.78%，对价格起到一定支撑。
• 管材行业：复工缓慢，开工率差距大，市场观望情绪浓厚。

风险提示

• 市场存在进一步下跌风险，需关注原油价格走势及新增产能释放节奏。
• 下游需求虽有回升，但整体仍受需求淡季影响，难以扭转市场偏弱格局。
• 投资者应谨慎操作，结合自身风险承受能力做出决策。

附注

• 本报告由国泰君安期货有限公司发布，具有期货投资咨询业务资格。
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