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东海证券：周期行业周报（2017.05.22-2017.05.26）

核心内容概览

本报告分析了2017年5月22日至25日期间，农林牧渔、化工、有色、交通运输及建筑装饰等周期性行业的市场表现、行业数据、上市公司公告及投资策略，并提供了相应的风险提示。

主要观点与关键信息

农林牧渔行业

• 市场表现：农林牧渔板块整体下跌2.55%，在28个行业中排名14位。
• 子板块表现：动物保健、饲料、渔业子板块分别下跌0.89%、1.07%、1.63%。
• 个股表现：上涨个股11支，下跌73支，停牌7支。涨幅前五为大北农、温氏股份、大禹节水、瑞普生物、新希望；跌幅前五为东凌国际、农发种业、ST景谷、新赛股份、天马科技。
• 行业数据：
  • 玉米现货价格上涨0.46%，大豆现货价持平。
  • 生猪均价下跌0.49元/公斤，仔猪均价下跌0.99元/公斤。
  • 自繁自养养殖盈利为230.75元/头。
• 投资策略：推荐业绩突出、估值偏低、增长确定的行业龙头股。关注水产饲料龙头及疫苗企业。
• 风险因素：宏观经济波动、需求疲软、原材料价格波动。

化工行业

• 市场表现：化工板块整体下跌3.01%，在28个行业中排名21位。
• 子板块表现：化学纤维、化学原料、化学制品、塑料II、橡胶子板块分别下跌1.88%、4.77%、3.67%、1.78%、4.22%。
• 个股表现：上涨39支，下跌234支，停牌11支。涨幅前五为回天新材、奥克股份、中国巨石、兴化股份、中国石化；跌幅前五为洪汇新材、丰元股份、达威股份、兴业股份、横河模具。
• 行业数据：
  • 化工产品期货价格整体下跌，甲醇、聚丙烯、橡胶等产品价格下跌。
  • 美国WTI原油价格近三月小幅上涨。
• 投资策略：关注丙烯价格反弹带来的下游利润改善，推荐MDI行业及新能源相关子行业（如锂电池隔膜）。
• 风险因素：宏观经济波动、需求疲软、原材料价格波动。

有色行业

• 市场表现：有色板块整体下跌2.25%，在28个行业中排名13位。
• 子板块表现：金属非金属新材料、黄金、稀有金属、工业金属分别下跌3.86%、1.96%、1.59%、2.02%。
• 个股表现：上涨23支，下跌84支，停牌4支。涨幅前五为驰宏锌锗、鑫科材料、科力远、方大炭素、新华龙；跌幅前五为西部资源、华锋股份、合金投资、翔鹭钨业、和胜股份。
• 行业数据：
  • COMEX黄金价格上涨0.65%，COMEX银价格上涨2.92%。
  • LME铜价下跌0.45%，铝价上涨0.46%，锌价上涨3.98%。
• 投资策略：关注供给侧改革对电解铝价格的利好，推荐锌矿资源丰富的标的及“一带一路”相关投资机会。
• 风险因素：宏观经济波动、需求疲软、原材料价格波动。

交通运输行业

• 市场表现：交通运输板块整体下跌1.19%，在28个行业中排名9位。
• 子板块表现：航空运输涨幅最大，达4.64%；港口、公交、基础建设等子板块跌幅较大。
• 个股表现：上涨23支，下跌82支，停牌5支。涨幅前五为中国国航、德新交运、南方航空、顺丰控股、安通控股；跌幅前五为北部港湾、天顺股份、天海投资、同益股份、南京港。
• 行业动态：
  • 快递业务量同比增长29.8%，但增速有所下滑。
  • “一带一路”峰会提振基建需求。
  • 菜鸟推出新能源智慧物流车计划，预计5年内推广100万辆。
  • 交通运输部发布《深入推进水运供给侧结构性改革行动方案》，推动港口集疏运体系优化。
• 投资策略：关注航空板块，特别是议价能力强、航权大的三大航。关注快递龙头及整合空间大的标的。
• 风险因素：需求疲软、“一带一路”项目落地低于预期、油价及汇率超预期变化。

建筑装饰行业

• 市场表现：建筑装饰板块整体下跌1.23%，在28个行业中排名11位。
• 子板块表现：专业工程、装修装饰等子板块跌幅较大。
• 个股表现：上涨5支，下跌5支，停牌5支。涨幅前五为森特股份、龙建股份、东南网架、东华科技、东方铁塔；跌幅前五为亚泰国际、光正集团、云投生态、农尚环境、北新路桥。
• 行业动态：
  • 《全国城市市政基础设施规划建设“十三五”规划》发布，明确12项重点任务，推动地下管廊和海绵城市建设。
  • 国务院要求实施2018-2020年三年棚改攻坚计划，推动装配式建筑及钢结构受益。
• 投资策略：关注地下工程类和园林环保类公司，以及受益于棚改的装配式建筑及钢结构企业。
• 风险因素：宏观经济波动、棚改项目落地不达预期、基建投资不达预期。

总结

本报告涵盖农林牧渔、化工、有色、交通运输及建筑装饰五大周期性行业，分析了各行业近期市场表现、关键数据、重要公告及投资建议。各行业均面临一定的风险，如宏观经济波动、原材料价格波动及政策执行不确定性。建议投资者关注具有增长确定性、估值偏低的行业龙头股，以及受益于政策利好和行业趋势的细分领域，如水产饲料、MDI行业、航空运输、装配式建筑及钢结构等。同时，需警惕市场风险，合理评估投资决策。