20251213-国金证券-4张表看信用债涨跌_9页_1mb
报告摘要
信用债涨跌分析报告总结（12/8-12/12）
核心内容
本报告基于Wind数据，分析了信用债在2025年12月8日至12月12日期间的市场表现，重点聚焦于折价幅度靠前的AA城投债、净价跌幅靠前的个券、净价上涨幅度靠前的个券以及净价上涨幅度靠前的二永债（二级资本债和永续债）。报告旨在揭示近期信用债市场的价格波动情况，并提示潜在风险。
主要观点
- 折价幅度靠前的AA城投债：主要表现为估值价格偏离程度较大，其中“25高密01”折价幅度最大，估值价格偏离为-0.28%，估值净价为105.07元。
- 净价跌幅靠前的个券：在50只个券中，“24国开投MTN002”净价跌幅最大，估值价格偏离为-0.40%，估值净价为98.10元。
- 净价上涨幅度靠前的个券：在50只个券中，“23万科MTN002”上涨幅度最大，当日估值收益高达1067.74%。
- 净价上涨幅度靠前的二永债：在50只二永债中，“25农行二级资本债01B(BC)”上涨幅度最大，当日估值收益为2.50%。
关键信息
折价幅度靠前AA城投债
| 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | 成交日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 25高密01 | 4.27 | -0.28 | 105.07 | AA- | AA | 2025/12/8 |
| 25太湖04 | 4.79 | -0.27 | 101.32 | AA(2) | AA | 2025/12/9 |
| 25高密01 | 4.26 | -0.25 | 104.82 | AA- | AA | 2025/12/9 |
| 24遵旅04 | 1.93 | -0.19 | 105.42 | A+ | AA | 2025/12/12 |
| 25智光01 | 9.80 | -0.16 | 101.63 | AA | AA | 2025/12/8 |
净价跌幅靠前50只个券
| 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | 成交日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 24国开投MTN002 | 28.76 | -0.40 | 98.10 | AAA | AAA | 2025/12/8 |
| 24京投K6 | 28.71 | -0.39 | 100.65 | AAA | AAA | 2025/12/8 |
| 24中化08 | 28.52 | -0.37 | 101.94 | AAA- | AAA | 2025/12/8 |
| 24中化股MTN004 | 28.65 | -0.34 | 93.53 | AAA- | AAA | 2025/12/9 |
| 25连资K1 | 2.96 | -0.31 | 99.36 | AA+ | AAA | 2025/12/11 |
净价上涨幅度靠前50只个券
| 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | 成交日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 23万科MTN002 | 0.42 | 2.30 | 16.85 | CC | AAA | 2025/12/8 |
| 23万科MTN001 | 0.37 | 2.30 | 16.85 | CC | AAA | 2025/12/8 |
| 23万科MTN004 | 0.58 | 2.30 | 16.85 | CC | AAA | 2025/12/8 |
| 25沈阳地铁MTN005 | 4.96 | 0.28 | 99.90 | AA(2) | AAA | 2025/12/11 |
| 25华澜01 | 4.98 | 0.26 | 100.15 | AA- | 0.00 | 2025/12/12 |
净价上涨幅度靠前50只二永债
| 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | 成交日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 25农行二级资本债01B(BC) | 9.53 | 0.29 | 96.65 | AAA- | AAA | 2025/12/9 |
| 25农行二级资本债02B(BC) | 9.63 | 0.27 | 96.71 | AAA- | AAA | 2025/12/9 |
| 25农行二级资本债04B(BC) | 9.95 | 0.23 | 98.80 | AAA- | AAA | 2025/12/11 |
| 25农行二级资本债03B(BC) | 9.78 | 0.22 | 99.74 | AAA- | AAA | 2025/12/11 |
| 25网商银行永续债01 | 4.60 | 0.21 | 99.15 | AA- | AAA | 2025/12/12 |
风险提示
- 数据偏差或遗漏：报告基于CFETS和交易所债券成交数据，可能存在统计偏差或数据遗漏。
- 信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化，可能存在信用风险。
特别声明
国金证券股份有限公司已具备证券投资咨询业务资格。本报告内容仅作参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。
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