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焦炭市场日报分析摘要

报告期： 2025年9月19日

价格变化：

• 各区域焦炭现货出厂价格普遍下降，特别是山西准一湿熄焦价格同比下降约11.5%。
• 部分地区干熄焦产品如河北准一干熄、山东准一干熄价格同比下降约10%，内蒙二级焦价格同比下降约10%。
• 本期焦炭价格在周内变化不大，月环比均有不同程度下降，同比部分项目降幅较大。

库存状况：

• 焦化厂库存小幅下降，目前已下降1.70个百分点，月环比略有上升。
• 港口库存连续第10周下降，9月中旬港口准一级焦平仓价维持高位。
• 钢厂库存连续第35周上升，月环比增加2.74个百分点，累计增幅达18.79%。

供给与需求：

• 焦化行业产能利用率小幅增加，达75.58%，月内上升1.45个百分点。
• 铁水日均产量维持增长，本月环比增幅0.27个百分点，同比增幅7.68%。
• 高炉开工率持续增加，本周开工率90.18%，月环比微幅下降0.04个百分点。

期货市场表现：

• 焦炭主力合约基差扩大，如05合约基差为-124.70（扩大3.50），现货贴水幅度加大。
• 01合约基差为3.30，但整体盘面价格下跌明显，各期限基差均呈现非理性扩大趋势。
• 价差方面，如1-5价差扩大为176.50，同样显示期货升水加剧，可能预示基差可能继续偏离正常范围。

行业动态观察点：

• 港口库存持续去化价格高位，显示流通环节库存压力不大，但消费端库存(钢厂)上升明显，需关注铁水产量对价格支撑程度的变化。
• 焦化利润在成本支撑下整体仍未完全回复至理想区间，仍需关注原料煤成本变动。
• 期现基差持续扩大，需高度关注市场情绪变化及供需基本面的转变。

注意：以上分析基于2025年的数据，实际市场应结合当时宏观经济、政策面因素判断。