20180122-联讯证券-_联讯新三板每日风云榜_新交易制度首周表现_市场交易清淡_修复估值体系显成效_10页_1mb

联讯新三板每日风云榜总结

核心内容概述

本报告为联讯证券于2018年1月22日发布的新三板市场分析，重点探讨了新交易制度实施首周的市场表现，涵盖市场交易情况、转让方式变化、挂牌与退市动态、定向增发进展及热点个股表现等方面。

主要观点

1. 市场交易清淡，流动性受挫

• 新交易制度实施首周（1月15日至19日），新三板市场成交额为21.81亿元，较之前周均40亿元显著下降。
• 市场流动性短期内未见明显改善，反而有所减弱，反映出投资者对新制度的观望态度。
• 预计随着市场适应，集合竞价交易的单日成交额有望突破亿元。

2. 转让方式变化显著

• 集合竞价股票成交额占比为58.79%，远低于协议转让的80%。
• 盘后协议转让成交额占比达63.4%，成为新制度下的主要交易方式。

3. 做市与竞价板块表现差异

• 做市股票成交714只，占全部做市股票的53.9%。
• 集合竞价股票成交799只，仅占做市股票的7.8%。
• 集合竞价股票及基础层股票表现优于创新层股票，基础层股票上涨比例达37.1%，高于创新层的29.3%。

4. 估值体系修复成效显著

• 新交易制度对高估值股票形成压力，导致市值缩水严重。
• 市值缩水前50名股票合计缩水1469.5亿元，而市值增长前50名仅增加478.4亿元。
• 高估值股票在竞价环境下被市场理性定价，部分股票市值大幅下降。

5. 定向增发进展

• 1月19日，15家公司发布定增预案，预计募集总额为18.45亿元。
• 皖江金租以12亿元融资规模居首，其余公司融资金额相对较小。

关键信息

一、市场成交情况

• 总成交额：21.81亿元（1月15日-19日）
• 做市成交额：8.99亿元
• 集合竞价成交额：12.82亿元
• 盘后协议转让成交额：13.83亿元，占比63.4%
• 当日成交额：
  • 做市指数：7775万元
  • 成分指数：1.14亿元
  • 做市板块：8394万元
  • 竞价板块：3344万元

二、转让方式变更

• 1月18日，无新增做市转让公司，2家公司拟变更为竞价转让。
• 变更公司：
  • 雅安茶厂（做市转竞价）
  • 天呈医流（做市转竞价）

三、挂牌与退市

• 1月22日，无新增挂牌公司。
• 截至2018年1月22日，新三板挂牌公司总数为11607家。
• 无企业摘牌。

四、定向增发

• 定增公司：15家
• 预计募集资金总额：18.45亿元
• 融资规模最大的公司：皖江金租（12亿元）

五、热点个股表现

• 做市板块成交额前十：

  • 联讯证券（2,426.98万元）
  • 盈谷股份（624.15万元）
  • 联赢激光（327.93万元）
  • 海航冷链（272.23万元）
  • 中润新能（218.17万元）

• 创新层竞价板块成交额前十：

  • 振兴生态（380.40万元）
  • 速达股份（174.60万元）
  • 海润检测（165.00万元）
  • 客如云（81.61万元）
  • 利和兴（80.90万元）

• 基础层竞价板块成交额前十：

  • 荷金股份（300.00万元）
  • 天马时控（275.00万元）
  • 亘古电缆（153.50万元）
  • 蓝海之略（148.52万元）
  • 蒂艾斯（128.40万元）

六、市值变化

• 市值缩水前五名：

  • 首航直升（230.30亿元）
  • 川山甲（83.88亿元）
  • 大业创智（79.14亿元）
  • 东海租赁（55.45亿元）
  • 羌山农牧（53.19亿元）

• 市值增长前五名：

  • 翰林汇（63.12亿元）
  • 汇通银行（53.51亿元）
  • 天图投资（37.84亿元）
  • 欧美城（33.21亿元）
  • 鹰明电商（23.96亿元）

市场展望

• 随着市场对新交易制度的适应，集合竞价交易的活跃度有望提升。
• 基础层股票表现优于创新层，说明市场对估值合理的股票更感兴趣。
• 高估值股票的市值缩水表明市场正在逐步修复估值体系，推动更合理的定价机制。

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立决策，承担相应风险。

分析师信息

• 彭海：联讯证券新三板研究组组长，经济学硕士，2013-2016年就职于华创证券，2017年加入联讯证券。
• 研究助理：魏彬、王婧瑶，联系方式见文档。

投资评级说明

• 股票投资评级：以12个月内公司股价相对于沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 行业投资评级：以12个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 评级标准：
  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%-5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

免责声明

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