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光大期货煤化工商品日报（2026年3月20日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了尿素、纯碱和玻璃三大煤化工相关商品的市场表现，包括价格走势、供需变化、库存情况及未来趋势预测。整体来看，三品种均呈现宽幅震荡态势，价格波动幅度较大，市场情绪与外部因素（如国际能源价格、地缘政治）对行情影响显著。

二、主要品种分析

1. 尿素

• 价格表现：周四尿素期货主力05合约收盘价1859元/吨，微幅下跌0.32%。现货价格多数稳定，山东、河南地区价格分别为1880元/吨、1860元/吨。
• 基本面：部分企业故障导致供应减少，行业日产量20.94万吨，环比下降0.1万吨，但同比仍处于高位。国家化肥商业储备货源投放，供应仍较充足。
• 需求端：需求以刚需为主，主流地区现货行情单率在20%-80%区间，低成交地区略有改善，但地区间分化明显。
• 趋势预测：短期尿素期货盘面将维持震荡，价格无明显上涨趋势。需关注国内需求力度、政策动态、国际局势及能源价格变化。

2. 纯碱

• 价格表现：周四纯碱期货主力05合约收盘价1217元/吨，跌幅0.73%。现货价格稳定，沙河地区重碱送到价1207元/吨，环比上涨6元/吨。
• 基本面：本周纯碱产量提升1.11%，库存下降4.03%，中上游供应有所回落。轻碱需求支撑良好，中下游补库带动企业订单良好。
• 趋势预测：纯碱基本面略有好转，但整体仍处于宽松状态，受国际局势及能源价格影响，期货盘面预计延续宽幅震荡，波动幅度维持高位。

3. 玻璃

• 价格表现：周四玻璃期货主力05合约收盘价1065元/吨，跌幅1.3%。现货市场均价1163元/吨，日环比持平。
• 基本面：供应维持低位，行业日熔量14.58万吨，个别产线冷修计划仍在进行。需求保持积极，主流地区产销率位于90%-100%以上，个别地区达136%。
• 趋势预测：短期玻璃现货成交仍有支撑，但终端旺季预期下，实际订单增量有限，高成交持续性存疑。期货盘面预计延续区间宽幅震荡，波动幅度偏高。

三、关键数据汇总

四、市场影响因素

• 国内政策：保供稳价政策导向明显，市场运行基本独立于国际市场。
• 国际环境：石油、天然气等能源价格持续上涨，加剧国际尿素断供风险。
• 商品情绪：国际市场地缘政治对国内商品市场情绪持续施压，期货市场波动性偏高。
• 供需变化：尿素和纯碱供应小幅回落，但库存仍处高位；玻璃供应稳定，需求积极但增量有限。

五、图表分析要点

• 图1、图9：尿素主力合约收盘价及现货价格走势，显示价格偏弱震荡。
• 图3：尿素基差走势，反映现货与期货价差变化。
• 图2、图10：纯碱主力合约收盘价及现货价格走势，呈现区间波动。
• 图4：纯碱基差走势，显示价差波动较大。
• 图5、图6：尿素、纯碱期货成交与持仓数据，反映市场活跃度。
• 图7、图8：尿素、纯碱远月合约与近月合约价差，显示市场预期偏弱。
• 图11、图12：尿素-甲醇、玻璃-纯碱价差，反映相关商品间联动性。

六、研究团队介绍

• 张笑金：资源品研究总监，专注于白糖产业，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等研究，具备丰富行业经验。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种研究，多次获奖。

七、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

八、免责声明

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