20240226-国泰期货-棉花_关注国内现货成交情况_3页_565kb

棉花市场分析总结

核心内容概述

本报告发布于2024年2月26日，由国泰君安期货分析师傅博撰写，主要分析了棉花市场近期的现货成交情况、期货走势、宏观及行业新闻，并给出了相应的市场观点和投资建议。

基本面跟踪

期货市场数据

成交与持仓变动：

• CF2405：昨日成交195,079手，较前日减少6,159手；持仓577,024手，较前日增加5,978手。
• CY2405：昨日成交1,860手，较前日减少51手；持仓3,555手，较前日增加20手。

现货市场数据

价差情况

宏观及行业新闻

1. 国内现货市场：上周交投偏淡，纺企多采用基差采购，一口价报价和成交较少。点价与挂单情绪不高，多数纺企挂单在CF05合约15800及以内。
2. 国产棉基差报价：存在分化，部分报价在 CF05 + 500～550 附近，少数低于该价，高品质棉报价在 CF05 + 700 及以上。
3. 下游市场：纯棉纱涨价后交投缓慢跟进，成交量仍在恢复中。织厂开工逐步恢复，但整体交投尚未明显回升，订单量增加有限，需等待元宵节后观察市场情况。
4. 美棉市场：上周五ICE棉花下跌，美棉出口销售数据连续三周环比下降，上涨动能减弱。

趋势强度

• 趋势强度：0（中性）
• 含义：表示市场整体趋势不明显，处于中性状态。

市场观点及建议

1. 美棉走势：对2023/24年度期末库存可能继续下调的担忧，以及全球棉花消费好转的预期，推动ICE棉花偏强运行。
2. 国内走势：春节后国内棉花走势弱于外盘，下游复工，但整体交投恢复需等待元宵节后。
3. 支撑与驱动：国内棉花期货有支撑，但缺乏上涨驱动，主要因进口棉成本上升影响尚未完全显现。
4. 投资建议：建议暂且观望，若后续ICE棉花维持偏强走势，国内下游开机率恢复良好且套保压力释放，可择机逢低做多。短期技术支撑位在 16000元/吨 一线。

风险提示与免责声明

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